姊妹們，在地緣政治風險稍為紓緩下，環球股市又再升溫。港股在資金推動下，恒生指數在周一時終於突破28000點的心理關口，正式收於28000點之上，創兩年多以來新高，直撲2015年港股大時代的高位28588點，成交急增至1,120億元。
港股氣勢如虹，新股也乘時躍動。萬眾矚目的「保險科技股」眾安保險（6060，下稱眾安）也於本周一正式招股。姊妹們，我曾經在本欄提過，評估大市是否見頂的其中一個指標，就是「新股狂潮」！
新股狂潮預視大市見頂
無他，如果不斷有人想買股票，理論上，股票的供應不變，股價就會升；但自由經濟，只要有需求，就會有供應。如果妳是公司老闆，也會選擇這個時候上市，因為這時最多人願意買妳的股票。更重要的是，她們不介意用高價去買妳的股票，即是上市公司可以定一個更高的招股價。這樣，公司可以籌集更多資金，如果舊股東想套現，也可以套現更多資金。
還記得，1997年大牛市時，最後一隻瘋狂新股叫北京控股（0392，下稱北控），招股價12.8元，結果獲得1,275倍超額認購，凍結資金2,149億元，打破當時的紀錄。上市首日，北控股價大升2.2倍，收報40元。
2000年的牛市，正正就是所謂的科網股熱潮。當時，長和系屬下成立了一家叫tom.com（02383）的公司上市集資，招股價1.78元。結果，超額認購699倍，上市首日，股價大升3.35倍，比北控更誇張，也成為歷來上市首日升幅最大的股票，這個紀錄至今仍然未被打破。不久，科網泡沫就爆破。
2007年的大牛市，最後有現已去了美國上市的阿里巴巴（01688）來港上市（集團分拆商貿網站業務上市），招股價13.5元。首日上市，股價大升1.92倍，收報39.5元（最高升至41.8元），升幅雖不及北控和tom.com，但誇張的是該公司的估值，以40元高位計，折合2007年的預測市盈率是200多倍，是歷來估值最高的新股（以上市初期估值計）。結果不久後，便出現金融海嘯！
那麼這次「保險科技股」眾安上市，會否掀起另一次科網狂潮？如是的話，科網狂潮是否代表股災來臨呢？我的姊妹Lucy最關注這一連串事件，在周一已經打電話問我，跟我談起此事。
今明兩年料仍會錄虧損
「很有趣呀，這隻眾安保險好像還蝕錢呢！為甚麼可以上市呢？」原來Lucy已經上網看了眾安的招股書。
「準確來說，眾安過去3年都賺錢，只不過，由於該公司正處於早期發展階段，以及專注擴展業務規模，故仍會大量投放資源，今年首季倒蝕2.2億元人民幣（下同）。管理層透露，今年上半年的虧損會擴大至2.86億元，並預期今年全年和明年仍會虧損！」
「明白！但更有趣的是，她們前幾年所謂賺錢，主要不是保險業務賺錢，只是收了客人的保費，拿去投資賺了錢，剛好冚到保險業務的虧損而已！這家公司擺明賣『三馬』（眾安是由阿里巴巴的馬雲、騰訊的馬化騰和中國平安的馬明哲發起成立）的號召力，或者說賣前景吧！我們還認購得過嗎？」Lucy進入「正題」。
「如果妳只是問短綫有沒有機會上升，我估是有的，因為這是股市熱潮的初始階段，通常第一隻招股的股票，股價都會升的，因為不是這樣，就沒有第二隻、第三隻了。簡單來說，即是不會一下子推到最高峰的！」
「即是可以安心認購？」
「嗯，對，不過……」（待續）
（本欄逢周一、三、五刊登）
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撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心