虛擬貨幣ETF 來勢洶洶

交易所推期貨產品之後，下一回合似乎就要聚焦會否開始有產品發行商獲開綠燈，正式推出比特幣ETF。

在幾個月前，其實全球大型ETF發行商ProShares及VanEck，都曾經向美國當局申請發行跟比特幣有關的ETF，惟暫時不得要領，理由之一就是市場上沒有相關產品的追蹤對象。打從芝加哥商品交易所的突然舉動後，華爾街開下盤口，12個月內會有首隻獲監管機構批准的ETF面世。

如是者，問題就來了。基於ETF的滲透，及場外交易的普及，產品一推，幾乎令全球主要市場監管者都要承受一定風險及責任。

市場升勢或失控

再者，ETF本質上是愈多投資者買入，發行商需就要買入愈多比特幣，整個虛擬貨幣市場的升勢可能會失控。

本來，全球監管者是低估了虛擬貨幣的存在，而且基於真實貨幣的掣肘，將比特幣列入認可，就等如自我倒米，變相將央行貨幣政策及影響力拱手相讓。全球監管機構未有準備虛擬貨幣的出現，但任由它在市場普及所構成的影響實在難料。

由於芝加哥交易所產品一出，影響深遠，似乎美國監管當局會隨時叫停，或諸多額外要求，繼續將遲早要對面的問題拖延。

（本欄逢周一、三、五刊登）