受惠鏡頭技術升級 手機設備股食正熱潮

2017/11/14

各大智能手機商除在傳統地對前後鏡頭進行像素升級之外,還不斷加入更複雜的新規格。(路透社)

隨着舜宇光學(02382)獲納入藍籌,手機設備股再度成為市場焦點。兩大龍頭,瑞聲(02018)和舜宇昨日均大漲逾半成,在手機出貨量持續增長,及手機升級潮等利好因素推動下,手機設備股的增長前景仍非常出色。

據IDC數據顯示,今年上半年全球智能手機出貨量達6.9億部,中國智能手機市場出貨量佔2.2億部。近期再蘋果公司推出全新iPhone X之後,各大手機品牌均陸續急起直追,務求推出全新旗艦手機,迎合市場換機需求。

剛獲得納入藍籌的舜宇主業為從事設計、研發、生產及銷售光學及相關產品。據公司2017年中期業績所述,光學零件業務銷售收入按年大增46.8%至近19億元,因手機及車載鏡頭出貨量上升,及手機鏡頭產品結構改善所帶來的平均售價提升,光電產品收入亦按年大升78%至80.1億元,推升半年收入急升近70%至100.3億元。

由於去年開始,智能手機鏡頭不斷升級,如雙攝、超薄、廣角、大光圈、生物色別和增強現實等功能,帶動手機鏡頭需求維持增長,未來發展前景樂觀。

同時,車載鏡頭行業增速加快,公司車載鏡頭毛利率超過40%,目前佔該市場約30%的市場份額,未來續擴張,優勢明顯。

產品平均售價提升 利好收入

至於另一藍籌瑞聲科技,上周五公布第三季純利升24%至13.7億元(人民幣,下同),雖然比市場原先預期稍為遜色,但無阻其股價繼續發威,昨日股價一度升近一成,收市升幅仍有逾5%。

除強項聲學業務,及非聲學業務的傳統分類外,近兩年開展的光學業務,亦成為投資者關注重點。

公司首三季聲學及非聲學收入佔比分別為48%及47%,管理層預計至年底,非聲學收入可高於聲學,收入佔比超過50%,光學業務貢獻將逐步提升,將可同樣受惠於手機鏡頭升級熱潮。

聚焦行業龍頭

【Buy】舜宇光學(02382)

基本分析︰

感應器解決方案供應商AMS早前公布,公司將與舜宇合作,為手機設備及汽車開發和銷售3D感應鏡頭解決方案,以應用在中國甚至世界各地的代工生產(OEMs)。花旗指,舜宇為3D感應鏡頭技術主要受惠者,維持給予「買入」評級。

昨日收市︰149元

花旗目標︰160元

【Buy】瑞聲科技(02018)

基本分析︰

瑞聲表示,將額外加大光學業務第四季資本開支2億元,期望將光學每月產能由現時約1,000萬件增加至2,000萬件。摩根士丹利指,瑞聲第三季業績高於該行預期,建議投資者可以留意其光學業務發展計劃及聲學業務升級;維持「增持」評級。

昨日收市︰179.2元

大摩目標︰185元

編輯:陳展宏

美術:招潤洪

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