【聲明】港生活網站並無進行電話推廣活動

環球股市新高危與機

發佈時間: 2017/11/24

環球股市近日又牛氣沖天,繼美股屢創新高後,其他股市亦紛紛追落後,日股見25年高位,恒指升上30000點創10年新高,大摩MSCI亞太區指數亦升上了2007年已來的高位,連落後的中國內地股市,也再上3400點的近期高位。看來,好友們可以過一個快樂的聖誕和新年,美國股民更可在本周感恩節後發揮「財富效應」,花多一點買Made in China的禮品了。

然而,當升上2007年高位之後,會否到了水尾?因為,當年不久之後就是金融海嘯,股樓泡沫齊爆破。一些頂級專家早已認定,今輪大牛市只是由廉價資金帶動,指不少人相信做實業不如趁超低息借錢炒股票,於是把股價不斷推高,而股票的估值早已超前,危險性很大云云。

這些警告其實也是有作用的,因此,強如美股,每次創新高之後,通常都稍為回落,看見沽壓不大,才再次買上,其他股市跟尾也大多是如此反覆向上。每次回吐,都有人喊玩完了,但卻總是有趁回落吸納或回補,後市又見新高。

樓市近水尾 股市還有機

位高勢危,但為何跌不下去?以恒指為例,現時的30000點,企業的平均市盈率遠低於10年前的30000點,即是說,股市是有盈利支持的。在經濟前景方面,中國經濟平穩發展,而特區政府也明白到要加速融入大中華區及發揮其特色,香港的經濟增長才可以加速。

更重要的還是在息口方面,金融海嘯後,美歐日都採取量化寬鬆政策,以超低息來解救金融業,也使到無論是金融投資和實業投資的成本都減少了。買股票等於做公司的股東,若只是打工不投資,雖然通脹不高損失有限,但在這10年,卻已淪為輸家了,特別是很多地區的樓價都在升,持現金收息實際上是輸家。

供樓是高孖展投資,錯過了低買的機會後,因為樓價處於超高狀態,近期已接近水尾,在歐美央行開始退市之際,高樓價的風險正在變得愈來愈大。樓房是不動產,現時中港均辣招眾多,要短期投機賺錢已很困難,反之,股票買賣容易,就算看錯了,只要不是買賣冷門股,要沽出套現也不難。同時,若高價後不再做孖展,則風險也不會太大,因為暫時看不到各地股市有嚴重泡沫的情況。

買指數基金 不用理波動

不過,我們也要向前看,美國已連續加息幾次,與美元掛鈎的香港至今雖還沒有提高最優惠利率,但銀行同業拆息也逐漸向上,反映出,當美國再加多兩三次息,香港明年開始跟隨加息的機會很大,而美國的加息周期才剛開始,若如預期的最終加至3厘,則香港的資金成本也會不斷增加,令到樓市和股市均受壓。

小投資者買股票可以有兩類方法,一是買追蹤主要指數的投資基金,一是選擇物超所值的好公司股票,可以留意盈利、銷售、股息、行業情況和管理層操守等。若深信是優質股票,宜長綫投資,有閒錢時高價也買些,低價也買些,則數年之後,便應該有不錯的資產增值,不用理會股市的波動,哪怕是大幅波動。

(原文轉載至《經濟通》)

(本欄逢周五刊登)

撰文: 曾廣標 著名國際問題專家和財經評論員
欄名: 國金與投資