升的騰訊「貴」，跌的騰訊「平」？

股王騰訊（00700）經過11月中前的一輪急升後，上周終於出現較顯著的調整。我身邊的姊妹都大感雀躍，因為她們大部分都未買騰訊，又或者買了很少，一直在等機會吸納。

而所謂等，當然就是等她下跌。今年以來，這個機會實在不多見。所以，今次難得騰訊從高位439.6元，急跌至上周五收市的385元。短短兩星期內，騰訊股價回落了一成二。

今年的另一次機會是在8月初時，當時，內地官媒批評騰訊的王牌手機遊戲「王者榮耀」散播負能量，騰訊股價曾經急挫約一成。經過這次曇花一現的調整後，騰訊股價回升的速度更快。所以，這次我身邊的姊妹都摩拳擦掌，認真地準備入市「掃貨」。

股價回落不代表便宜

不過，我這些姊妹中，有位叫Polly的，她入市買騰訊的理由是因為覺得「平」。其實，這是一個投資心理的問題，我從第三者的角度看，覺得很有趣，所以想跟大家分享一下。

「嗯，騰訊股價從11月初的350元左右起步，短短三星期內，便升至440元左右，實在太厲害了。但另一邊廂，她的股價真的愈買愈貴！現在好了，她可以回到385元左右，又似乎有點便宜了！」Polly講述她對騰訊升跌的感覺。

「咦，當騰訊從350元升至385元時，妳覺得騰訊『貴』，但現在騰訊由440元，回跌至385元時，妳就覺得便宜，大家的價位都是385元呢，為甚麼今時不同往日呢？」我問Polly她為甚麼會有這種感覺。

「嗯，我也說不出原因，可能我見過她升上440元的高位，所以，現在能夠回落至385元左右，我就覺得她便宜吧！」

「但妳有沒有想過，其實，這只不過是短短兩個星期內的事。兩個星期前，騰訊也見過385元，如果妳真的認為騰訊便宜，妳當時就應該買！但如果妳覺得當時385元的騰訊貴，那麼，現在385元的騰訊也應該貴才是呀！因為兩者只差不足兩星期！」

「嗯，妳的說話有道理，但我真的不知道，心裏面總覺得，由她跌下來時才買，總覺得安心一些，有點執平貨的味道，但在她勢如破竹升上去時追入，總擔心會買貴貨！」Polly續說。

「我大致明白妳的想法和心理，這只能說，妳對騰訊股價的平和貴沒有概念，所以，容易出現這種『升上去』時覺得貴，但『跌下來』就覺得平的假象！」我向Polly解釋她這種心理現象的成因。

調整要看基本因素

「騰訊的情況其實是，如果妳是以中長綫角度去吸納騰訊，我認為，升上去的385元不算貴，現在回下來的385元同樣不算貴。但妳要注意，這只是騰訊的個別情況，不是任何股票都適用。更可能的是，一些基本因素很差的炒股，升上去的價錢是貴，而回落了的價錢也同樣是貴。千萬不要因為她的股價是從高位回落，就覺得她便宜！」

「明白了，我又上了寶貴的一課！」

（本欄逢周一、三、五刊登）

tong_lydia223@yahoo.com.au