大市急挫 資金避險 港銀防守性強

2017/12/07

港股沽壓沉重,大型藍籌均急挫,未見轉勢下,不宜撈底。市場資金轉追防守性強的股份,美國本月加息機率大,有望帶動本地銀行股提高息口,有助銀行股表現,預期中大型銀行股較受惠。

美國稅改方案今年內有望通過,有利當地經濟,加息步伐料加快。據利率期貨顯示,美國本月再加息機率高逾9成,倘美聯儲再度加息,本港的加息壓力將進一步提升。如本港息率上揚,摩根士丹利預料本港大型銀行收入今年第四季將會上升,期內淨息差將會擴闊,而近期港股成交額增加,亦有助銀行手續費收入表現。

息差擴闊利好收入

同時,高盛預測香港大型銀行淨息差將受惠拆息攀升,若HIBOR續上揚,銀行股價值將可再獲重估。高盛預計到2018年年中,本港拆息攀升早期迹象將轉化成定期存款利率定價,然後再轉嫁至借款人,包括上調最優惠利率(P)的趨勢將實現。而據野村報告預期,3個月內最優惠利率有機會上調0.25厘,有利港資銀行淨息差。

股份方面,高盛認為宜選大型銀行股。港資銀行股於上周表現不俗,其中,恒生銀行(00011)上周股價由低位184.5元升至上周五192.7元收市,昨雖然跟隨大市下跌,收報187.8元,但表現好過大市。大市持續整固,加上加息憧憬,投資者可留意本地銀行股,吼低吸納。

聚焦行業龍頭

【Buy】恒生銀行(00011)

基本分析︰

摩根士丹利預期香港大型銀行收入可於今年第四季呈上升,季內淨息差可望擴闊。其中,恒生銀行普通股權一級資本充足率(CET1)為亞太區銀行中最高之一,料其核心派息可續增長,維持「增持」評級。

昨日收市︰187.8元

大摩目標︰220元

編輯︰陳展宏

美術︰鄧建威

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