明年油價勢衝高回吐

康︰港股開始淡靜了。

陸︰都是預期之內。

康︰那繼續周二的話題吧！

陸︰你周二曾指出，前高盛著名分析員奧尼爾預期，油價會見80美元，我亦有看該分析，他的其中一個理據是全球經濟好轉，因而令原油需求上升，刺激油價向上。

康︰不過最有趣的是他同時預期，油價在明年年底會回調至60美元的水平，所以經濟因素不是他的唯一理據，甚至不覺得會令油價持續上升，因為奧尼爾的另一個理據是來自遠期期油價格有上升的趨勢，同時現貨期油卻高於5年期期油的價格，這會令投資者更熱衷於投資期油市場。

陸︰根據他的想法，似乎經濟是一個憧憬，同時熱錢流入才是一個因素。

康︰再配合到其他期貨市場，其實亦十分合適，所以我相信明年上半年商品市場會有不錯的表現。

陸︰那為何下半年不看好？

康︰奧尼爾似乎沒有提到為何油價在年底會由80美元回吐至60美元，但我相信與經濟的推動力最終不似預期有關，又或者熱錢炒作過後，發現商品市場的供求不至失衡，屆時自然會獲利回吐。

陸︰所以商品市場明年上半年可以看好，但下半年又是需要小心的時候。

（本欄逢周二、四刊登）

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