港股開門紅 成交續衝高 港交所穩步上揚

港股2018年開市首日開門紅，大漲近600點，兼且成交再度重上1,200億元水平。北水概念持續發酵、憧憬股權架構改革，加上內地實施H股全流通試點，可刺激港股成交，帶動港交所（00388）繼續發威。

港交所去年下半年在港股成交額大增的帶動下，股價開始穩步上揚。今年港交所繼續受惠多項利好因素。首先，早前提出的同股不同權安排，花旗認為屬港股重要里程碑，有助鞏固港交所地位，吸引新經濟企業，尤其是科技、金融科技及互聯網企業來港上市，及吸引一批在其他地區上市的科網巨企回流。該行預期，2018年IPO活動有望成為港交所股價一大催化劑。

H股全流通 壯大港股規模

同時，去年內地資金成為支撑港股的其中一個動力，下半年平均成交突破千億大關。摩根大通上調明年、2019年港股股票日均成交額預測，分別為1,037.2億元和1,126億元，並指因成本得宜和收入上升，估計於2017至19年可推動營業利潤率上升至66%至69%，為「高於平均」評級。成交增加，成為港交所造好的重要動力。

此外，中證監落實開展H股全流通試點，市場估算將有2.5萬億元規模的內資股可轉為可交易股份。雖然首階段試點企業不過3間，但長遠將有利壯大港股規模，港交所可望受益。

高盛指港股通仍為港交所的重頭主題，相信2018年港交所3年大計完成後，將推出更多互聯互通措施，估計下一項將是交易所買賣基金（ETF）互通，港交所可藉此轉型至高端ETF資產管理平台，長期可提升10倍管理資產。

綜合上述多項因素，只要市場保持穩定，加上環球經濟持續造好，投資氣氛暢旺，將可有利港交所繼續向好。

聚焦行業龍頭

【Buy】港交所（00388）

基本分析︰

高盛指企業盈利及股價表現強勁推高港股交投量，料明年港股表現仍將強勁，成交量將再創新高。花旗亦表示，維持2018年日均成交額達1,000億元的預期，並認為在目前「慢牛」市況下將有上升空間。

昨日收市︰250.2元

高盛目標︰285元

編輯︰陳展宏

美術︰鄧建威