真正的瘋狂還未到

康︰恒指再升超過100點，市場愈是有消息指大市快將見頂，恒指反而不願下跌。

陸︰可是2018年恒指只有一個交易日錄得跌幅，國指更好像未跌過，真的不擔心嗎？

康︰上周說過若12個月為期，我相信港股可能真的是大難臨頭；但如果是6個月，似乎「派對」仍然要繼續。

陸︰不過今年升幅已超過8%，真的不需要調整嗎？

康︰下周二才期指結算，相信調整應該在期指結算前後才會出現，同時我亦相信今次一旦出現調整，幅度應該有1,000點或以上，但不會影響長期的走勢。

陸︰我亦認同，尤其是期指結算後，農曆新年將近，內地投資者應該會放慢步伐，屆時應該會少了推動力，所以借勢回一回吐，亦屬正常及健康。如果調整超過1,000點，相信市場又會處於兩極化的局面，部分投資者會說大市真的已見頂，但同時亦有投資者建議趁低吸納，所以恒指真正的瘋狂，應該要到第二季才出現，因為只有繼續上升，散戶投資者才會按捺不住，全民皆股。

康︰投資者很喜歡用市盈率作為分析的工具，2007年港股見頂前的市盈率約為18.8倍，如果以去年的利潤作為基礎，恒指要升至46000點，泡沫才會爆破。對比全球其他市場，現時港股約13倍的市盈率並不昂貴。

陸︰所以如果出現調整，應該繼續找落後股份吸納，上周提到的佳兆業（01638）及復星（00656）表現不錯，昨日剛剛才破52周新高，短期應該仍有約10%上升空間。至於另一可以留意的是福壽園（01448），昨日又再發力，如果突破6.88元的52周新高，應可進一步突破7元，短綫可留意。

（本欄逢周二、四刊登）

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