內地再度迎來寒潮，多地出現暴雪，不但令內地居民對煤炭取暖的需求再次上揚，更廣泛影響各地道路運輸系統，使冬季煤炭運輸市場更為緊張，刺激煤價再度呈現漲勢。加上發改委鼓勵煤企重組政策出台，而煤企公布的業績也符合預期，有望為煤企股價添動力。
北方寒潮來襲，中央已提醒政府及各部門做好防雪災應急工作，做好道路清掃和積雪溶化工作。暴雪影響交通，令煤炭運輸陷入困難，雖然早前在政府大力保障煤炭供應等措施下，鐵路部門積極配合，大秦沿綫港口煤炭庫存明顯回升，緩解了下游的採購恐慌心理，但交通運輸系統如遇暴雪阻擋，仍會刺激煤價上漲。
加上部分地區煤改氣仍未到位，預期將會帶動北方地區對煤炭的需求持續上揚。
發改委促兼併重組
另外，國家發改委本周一表示，近期發布的推進煤炭企業兼併重組的政策文件，將進一步提高煤炭產業集中度。力爭到2020年底，在全國建立具有較強國際競爭力的億噸級特大型煤炭企業集團。
同時，預料煤炭產業格局將進一步優化，上下游產業融合度將進一步提升。其中，在煤電聯營方面，支持大型發電企業對煤炭企業實施重組。這些措施是保證煤炭、電力兩個行業協調、可持續健康發展，同時優化資源配置，也有助於煤炭行業化解低端無效產能，增加有效供給。
同時，部分煤企開始陸續公布業績，其中，中國神華（01088）公布2017年12月份營運數據，煤炭業務方面，商品煤產量按年升3.2%至2,610萬噸，煤炭銷售量按年升18.7%至4,120萬噸。集團2017年全年，商品煤產量按年升1.9%至2.95億噸，煤炭銷售量按年升12.4%至4.44億噸。
而兗州煤業（01171）公布煤炭業務數據，2017年第四季度商品煤產量按年升36%至2,486萬噸，商品煤銷量按年升32.43%至3,214萬噸，其中自產煤按年升33.48%至2,480萬噸，貿易煤按年升29%至734萬噸。
集團2017年全年，商品煤產量按年升26.89%至7,914萬噸，商品煤銷量按年升28.61%至9,642萬噸，其中自產煤按年升26.82%至7,699萬噸，貿易煤按年升36.26%至1,943萬噸。
有政策扶持，加上基本行業因素造好下，煤企具有多重利好，預期可以帶動股價短期維持上揚格局。
聚焦行業龍頭
【Buy】中國神華（01088）
基本分析︰
野村看好中國神華，指因神華母企與國電重組後，煤電合併有助帶來營運上協同效應，及具更高定價能力，加上動力煤價末季高於全年水平，重申「買入」評級；大摩指神華營運業績，支持有關以煤炭銷售作為增長新策略的看法。
昨日收市︰23.55元
大摩目標︰25.1元
【Buy】兗州煤業（01171）
基本分析︰
野村維持兗州煤業「買入」評級，因銷售量預測及煤價均上升，因此將其目標價升18%至14.3元，目前兗煤估值吸引，今年預測市盈率6.8倍，低於行業平均10倍。
昨日收市︰13.16元
野村目標︰14.3元
編輯︰陳展宏
美術︰鄧建威