港交所（00388）即將啟動香港市場近25年來最重大的一次上市制度改革，有望為本地市場引入更多新經濟及高科技企業，而近來也陸續傳出有大型新經濟企業希望來港上市；加上港股今年以來成交保持暢旺，集合多重利好，相信可成為港交所持續上漲的動力。
新經濟企業成為近年各地交易所爭奪的目標，港交所行政總裁李小加早前指，港交所將啟動上市制度改革，通過市場諮詢集思廣益，並希望今年6月底後新經濟公司就可以按新規則申請上市。
至於其他交易所上市的企業來港作第二上市，例如阿里巴巴，李相信可以為本港市場帶來新氣象，例如更高頻的交易及更大流通量，相信對市場而言是好事。他又相信今年上市公司數目可以再創新高。
迎接小米平安好醫生
另有內地媒體指，小米公司已今年第三季赴港IPO。若小米公司成功於本港上市，市值可能大過在美上市的百度，僅次於騰訊（00700）及在美國上市的阿里，可能成為內地市值第三大的科網股。
除小米外，年內仍有不少大型公司有意向於本港上市，如平保（02318）旗下平安好醫生有傳上半年來港，而陸金所亦會稍後上市，顯示港交所在吸引大型新股方面仍有不俗競爭力。
摩根士丹利也提及，去年底港交所決定於主板引入「同股不同權」，料今年下半年可接受上市申請，並認為接納「同股不同權」後，將有更多高增長業務的公司會來港上市，推動成交，並帶挈港交所估值提升。
在上市制度改革之外，港交所自身業務同樣開始升溫。在2012年收購倫敦金屬交易所（LME）後，港交所收入以至盈利的來源，已經不限於港股。
回顧去年第三季，LME金屬合約日均成交量按季及按年分別增12%及16%，主因金屬市場活動轉趨活躍、轉倉量增加及推出LME貴金屬合約。
商品市場的投資前景隨全球經濟復甦而向好，LME對港交所帶來的貢獻有望持續增加，並隨時為港交所業績帶來驚喜。
日均成交急增 盈利續上漲
另外，港股上月急升1成，日均成交約1,500億，市況轉趨熾熱，摩根士丹利也指，近期港股成交增加是由市況轉強推動，而非如2007年般由股份轉手率增加帶動，而互聯互通資金流是成交動力之一，料未來兩年北水規模倍升至5至6萬億元人民幣。
除了外資看好港股成交及港交所前景，大型中資券商中金近日發表研究報告，指年初至今港股日均成交額表現強勁，短期或推升港交所股價。
該行續指，過去的牛市周期預示港交所股價有較大上行空間。在2007年及2015年的兩次牛市周期之中，日均成交額分別增長232%和170%，同期港交所股價分別上漲256%和176%。由此可見，港交所股價增幅不下於港股成交增幅。
中金更估計，若日均成交額每升10%，港交所今年收入和淨利潤將分別增長3.2%和4.5%；假設全年日均成交額維持1,330億元，2018年淨利潤有望達到105億元，優於該行及市場預期。
聚焦行業龍頭
【Buy】港交所（00388）
基本分析︰
法巴表示，隨互聯互通的勢頭加速及港交所所推行的戰略計劃，料港交所在牛市中的估值將可維持。法巴預期，今年港股的日均成交額可達1,550億元。該行又相信，隨着ETF通、A股股指期貨、前海現貨平台及新股通等陸續推出，交易流通比率能於今、明兩年續維持在較高水平。現時市場憧憬上市架構改革於年中落實，法巴認為，若改革順利推進，加上阿里、百度、京東及網易等在港作第二上市，屆時料能為港股的日均成交額增加57億元，因此將其目標價提升逾6成。
昨日收市︰290.8元
法巴目標︰436.15元
編輯︰陳展宏
美術︰招潤洪