內地邁入老齡社會,對高質素醫療需求持續上升。而內地製藥廠近年積極推動創新及研發,推出全新藥品應付市場需求,加上內地國策持續扶持國內藥企,可為藥企提供更佳經營環境。大市短期預料仍處波動格局,投資者不妨選擇優質藥股吸納。
醫藥板塊自去年底表現強勁,尤以兩大製藥股石藥(01093)及中生製藥(01177)升勢凌厲。一方面,市場憧憬部署推出的創新藥將為藥企帶來高速增長;另方面,國策繼續重點支持創新醫藥發展亦為利好因素。
國策方面,國家衞生計生委統計,健康醫療開支由2006年佔中國GDP 4.5%,提升至2016年佔6.2%。同時,隨着中國人口老化,加上科技改善,醫療開支增加實屬「時代趨勢」,上述兩者營運指標符合國指入選條件,有望以民企及紅籌股身份入圍國指。其中,醫藥股龍頭之一的中國生物製藥研發能力強勁,未來幾年有多種新藥推出,值得留意。
中金稱,集團是國內的龍頭製藥企業之一,憑藉強大的銷售能力和豐富的研發管綫,正逐步從肝病龍頭轉型成全面型製藥龍頭。該行稱,集團現有仿製藥品種已經度過招標降價最激烈的兩年,今年開始增速企穩,現有品種於未來3年可維持10%至15%的增長。中金估計,集團於今年及2019年將分別有11個及8個仿製藥品種獲批,預計分別帶來8.2億元及30.8億元收入,佔集團總收入4.5%及13.7%,料成未來增長引擎。
新藥陸續推出 維持增長
而旗下的替諾福韋,剛於去年12月獲藥監局的藥品註冊批件,主要對應慢性乙型肝炎及愛滋病。中金預期,替諾福韋將於2018年首季上市,預計全年銷售額可達3.5億元。
除此以外,截至去年9月,集團已累計有臨床批件、正在進行臨床試驗、申報生產的在研產品共467件,可見研發能力強勁。摩根大通稱,研發開支佔集團總收入由2015年的8.9%,增至2016年的10.1%及去年首3季的12.8%,為中國上市醫藥企業當中最高,管理層已明言將繼續重度投資於研發方面,料可支持集團強勁的產品綫。
大市短期明顯較為波動,醫藥股具有一定防守性,投資者可以留意增長具潛力的中生製藥,伺機吸納。
聚焦行業龍頭
【Buy】中生製藥(01177)
基本分析︰
摩通表示,中生製藥是一間綜合性製藥公司,擁有10個治療領域的多元化產品組合、研發強勁、進取的銷售團隊及廣泛的網絡覆蓋。該行指,集團主要產品為肝炎和心腦血管藥物,2016年相關銷售佔比分別為45.8%及10.2%。集團目標未來2至3年推出5至10款新藥物,有助支持集團長遠增長。
上周五收市︰14.84元
摩通目標︰21元
編輯:陳展宏
美術:鄧建威