近日大市急瀉，部分藍籌仍未喘定，投資者應小心風險。惟港股調整，同樣提供中長綫吸納優質股的機會。其中，內地航空股去年底開始陸續出現利好消息，包括市場化政策，加上美滙指數偏弱，可望減輕負債，同時農曆新年臨近，旅遊旺季有望推升航空股盈利。
政策方面，民航局及國家發改委上月印發《關於進一步推進民航國內航空旅客運輸價格改革有關問題的通知》，進一步推進自2004年開始的民航市場化改革。今次較過往新增了306條市場調節價航綫，當中出現多條熱門航綫，特別是北京、上海、廣州、深圳，四大一綫城市的五條互飛航綫全數放開。多間中資券商均指出，上述航綫為重要商務綫，連續提價能力較以往開放的航綫強。而且該些航綫的政府指導價遠較市場價格為低，有龐大加價空間。
市場化改革 提供加價空間
據各大券商分析最新的市場化改革，多數集中於國內航綫，對南航利好尤甚。華創及興業證券分別推算加價一次對三大航的影響，均得出南航純利提升最多的結論；高盛亦估計，國內航綫每加價1%，南航2018年每股盈利可增加12%，優於國航、東航的7%及9%。
此外，內地航空公司因多以美元購置飛機及發動機，美元負債極重，故美元按年貶值將會帶來一次性的滙兌收益。近期美滙指數跌穿90大關，成為內地航空股一大利好。以南航（01055）為例，管理層早前與分析師的視訊會議中透露，公司截至去年底共有等值340億元人民幣的美元債，佔總外幣債85%。公司估計，若美元兌人民幣每貶值1%，公司便會有4億元人民幣滙兌收益。
另外，美元兌人民幣弱亦有助內地航空公司對冲以美元計價的燃油成本，因此，上月開始石油價格上揚，但航空股股價仍能同步上漲。
同時，內地春運已經正式開始，民航局預計今年春運民航將運輸旅客6,500萬人次，比去年春運增長約10%左右，春運一到有望提振板塊熱度，短期內有望成為航空股股價催化劑。而現時人民幣升勢強勢，亦代表國民在外國的購買力有所增加，接下來的春節出國旅意慾將會加強，疊加今年春運民航的強勁需求，內地航空公司二月營運可望有好表現。
聚焦行業龍頭
【Buy】南方航空（01055）
基本分析︰
華泰相信，南航未來加價空間較大，推算若票價加1%，將增加南航利潤2.95億元，分別較東航及國航的1.8億元及2.26億元為高。交銀國際則將2017-2019年盈利預測上調至71.49億元人民幣、70.77億元人民幣及85.64億元人民幣，當中計及人民幣升值及燃油價格影響。
昨日收市︰9.79元
中金目標︰10.1元
編輯：陳展宏
美術：鄧建威