資金又返來了

康︰農曆假期前想不到大升逾600點。

陸︰挾淡倉的味道甚濃。

康︰會否又有人轉向，說牛市未完？

陸︰做好本份，不要理會他人。

康︰我們周二才說過，VIX的問題已很難影響美股，結果美股持續回穩及反彈，今日不如談一談內地的資金鏈問題。

陸︰事實上，人行做了多個準備工作，令今年內地農曆年間的資金，較往年寬鬆。

康︰沒錯，人行考慮到假期後第一個工作日，銀行體系流動性將受到稅期、MLF到期、臨時準備金動用安排（CRA）部分到期和法定存款準備金繳存等因素影響，因此超額進行一年期MLF操作，中標利率和上次相同，維持在3.25%。而除增加MLF操作量，在春節假期以前，人行為確保大陸銀行體系流動性維持合理穩定，自1月25日以來，已連續多日暫停逆回購操作，加上自今年1月中旬創設「臨時準備金動用安排」，據人行統計，累計釋放流動性近2萬億元人民幣，其實足以對冲農曆年假前現金投放的影響。

陸︰而更重要是，美元經過早前的反彈後，再度回落，資金又再重投亞洲市場，這將令包括港股在內的股票市場，有機會在短期內再拾上升動力，所以可肯定的是，上半年港股高位一定未見，狗年港股仍可憧憬。

（本欄逢周二、四刊登）

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