滙豐其實不太差

康︰雖然狗年首個交易日未能紅盤高收，不過昨日已經收復所有失地，同時狗年第2日，已錄得不錯升幅。

陸︰前日主要受滙豐（00005）的業績所影響，不過滙豐的表現其實不太差。

康︰如果單計去年全年盈利，滙豐的業績沒有令市場覺得失望，只是投資者太在意去年第4季核心稅前盈利表現較市場預期為差，以及沒有提出新一輪回購金額。

陸︰滙豐去年第4季的業績表現較市場預期為差，主要原因是利率相關交易環境業務按年下跌48%，以及要為歐洲兩個企業作出減值準備所致。不過，由於預期未來的息差，將會因為全球開始逐步全面步入加息周期而拉闊，所以滙豐的利息收入將會有所增加，故此，第4季的情況只是暫時性。

康︰滙豐的核心一級資本充足比率，較市場預期理想，達14.5%，同時集團公布將會發行50億至70億元一級資本證券，這將會令滙豐的財政實力加強，在未來市場可能因為全球利率上調而出現波動下，滙豐的防禦能力反而會有所增加。

陸︰而且，滙豐雖然未有公布回購股份，不過由於滙豐在業績上仍然表示在適當時間會作出回購行動，所以預期滙豐未來的回購金額，仍然有機會達20億至30億美元，故此，滙豐的股價未有跌穿80元的水平，亦屬正常，上半年絕對有機會高見90元。

（本欄逢周二、四刊登）

wong.waihong@yahoo.com