信貸投放增量續改善 大型內銀候低撈

港股在農曆新年後走勢仍較反覆，但部分中資金融股開始從低位反彈，其中，市場消息相信內地2月信貸投放增量有望繼續改善，加上內銀基本因素普遍向好，業績可望回勇，值得候低收集。

中國1月新增貸款錄得2.9萬億元（人民幣，下同）的新高紀錄，早前《財新》引述內地銀行界人士表示，2月信貸投放增量也非常可觀，報道稱，目前各銀行農曆新年前的放款計劃已調整至農曆新年後。在預計期信貸投放仍高下，料為內銀業務帶來支持。

基本因素方面，德銀早前有報告指，中銀監早前公布去年第4季商業銀行純利達3,200億元，按年持平。內銀核心盈利質素改善，淨利息收益率好轉所帶動撥備前利潤按年增長加快至1.5%，資產質素持續改善，不良貸款下降。

不良貸款降 盈利能力升

該行又指出，雖然內銀信貸成本維持穩定，但撥備範圍加大，大型與小型銀行之間的營運差距持續擴大，大型銀行淨利息收益率按季提升2個點子，不良貸款比率則下降。

同時，野村表示，內地持續去槓桿是內銀行業的正面因素，長遠有助行業提升透明度，為行業持續提升評級帶來貢獻。大型內銀的盈利能力將會提升，有更強的定價能力，淨利息收益率復甦。

內地經濟因素持續改善，加上去槓桿長遠有助行業復甦，預期大型銀行將可率先受惠，投資者可待大市回穩，候低吸納大型內銀股。

編輯︰梁顯庭

美術︰鄧建威