自己的錢自己融資

最近和一位支持本地初創的投資者聊天，他竟說洗手不幹了。幹嗎？他說投資初創，回本期起碼五至七年，真是折磨；但最近轉戰ICO（Initial Coin Offering，首次代幣發行），不但收穫更豐，而且短至一兩個月就能獲利，實在痛快。

那初創又能否從ICO中獲利？答案竟也是肯定的！

須知融資對大部分初創來說，都是漫長痛苦的過程。撇除那些僅用簡報就融資的個案不談，首先你的初創要有一定的市場表現和增長勢頭，才有投資者看得上眼。然後你得準備財政資料、業務簡報等，接受投資者翻來覆去的詢問。在矽谷或內地還好，因當地生態系統完善，肯投資初創的天使投資者和風投很多；但在香港彈丸之地，許多機構投資者根本不看本地項目，剩下有點錢的投資者，又未必熟悉初創，他們的指指點點，往往令初創企業家生不如死。

但ICO可不同了，這真是個「自己的錢自己融」的天堂，完全不需中介或風投參與其中，也沒漫長的討價還價過程。企業利用區塊鏈技術發行代幣，該代幣通常在其平台上具備某種功能，對此感興趣的投資者以加密貨幣購買代幣，完成交易。不少本地或海外初創已利用此際投資者對ICO的熱情，紛紛發行代幣，輕鬆融資滿載而歸。

在2017年全年，全球有共56億美元透過ICO融資而來；單在美國，2017年的ICO融資額已佔其IPO的6%。

當然，在這股ICO巨浪中，人性貪婪盡現，肯定充斥不少渾水摸魚的項目，最終有人贏到開巷，有人血本無歸。但區塊鏈技術卻也得到挑戰銀行融資功能的機會，而且毫無疑問，這技術和相關的融資平台將會不斷改善，汰弱留強。今時今日全世界最大的科企包括Google、Amazon、阿里巴巴、騰訊等，何嘗不是從2000年科網熱的灰燼中重生的呢？

（本欄逢周五刊登）