等埋聯儲局

康︰美國總統特朗普的貿易戰宣言，以及港元持續弱勢，哪個對港股影響較大？

陸︰港元之弱勢似乎影響較大，因為特朗普的宣戰雖然有點意外，但明顯只是為了爭取政治籌碼，最終是否會打貿易戰仍存在很多變數。

康︰的確，特朗普表示隨時有打貿易戰心理準備前，於上月底委任社交媒體專家帕斯凱爾出任2020年總統選舉的競選經理，提前為爭取連任做準備，故此特朗普的宣戰可能只是政治上的伎倆。

陸︰而且，美國不少企業為從事高端產業的生產，現在才對鋼鐵等提高進口關稅，最終只會令美國企業的盈利及經濟受損害，得不償失。故此，現在來看，特朗普的貿易戰應難以展開。

康︰既然如此，似乎聯儲局主席鮑威爾仍然是焦點。他在出席國會聽證會後的言論，對比他的前任更受市場所接受，可是市場似乎仍在等他主持的首個會議。

陸︰或者港股的敏感性更高，因港元再創新低，所以3月份聯儲局加息後，可能港元有跟隨壓力，令港股昨日壓力比區內任何一個市場都要大。

康︰可是就算加息，市場早有了心理準備，加上加息反而令套息活動減少，同時消除短期不明朗性，只要今年美國不是加快加息步伐，其實港元息率年內上調2至3次，並非不能接受。

陸︰沒錯，只要經濟基調可以維持，其實過去經驗反映，加息初期，對股市影響十分有限。

（本欄逢周二、四刊登）

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