求人不如求己

近日最令市場覺得疑團重重的，是美國媒體披露全球最大對沖基金Bridgewater，在歐洲股市累積高達220億美元空倉。逾200億美元空倉，相當於過千億港元，如果Bridgewater一擊即中的話，歐洲股市甚至全球股市都會必死無疑。

Bridgewater沽空歐洲動機成謎

對於Bridgewater的動機，美國媒體選擇是推敲及質疑，包括提出歐洲股市其實表現落後，要揀沽空對象，理應先針對美股；至於因為政治問題而看淡歐洲經濟的討論，《彭博》專欄寫手直言，股票從來是買盈利，而觀乎2010至2017年期間，以美股為例，企業每股盈利實質增長達8%，比期間經濟增長幅度好一倍；最後，《金融時報》索性逐間公司審視，發現被Bridgewater沽空的歐洲公司，包括聯合利華、波音、Adidas、西門子等，來自歐洲盈利佔比其實少於一半，部分更以美國佔多，部分則以亞洲為主。說到底，他們沽空歐洲之舉，本質上是否看淡美國抑或亞洲，以至全球？這個謎，比每日估市升定市跌，更引人入勝。

市場有贏家亦有輸家、有買家亦有沽家，大戶真正動機，就算他們的高級大客戶也難以理解。大戶意見無疑遠較股評人具備份量，但往往共通點在於既混亂且每每極速變臉。求人不如求己，投資者不如信自己！

（本欄逢周一、三、五刊登）