美經濟基本面穩健 增長樂觀

在3月貨幣政策會議上，聯儲局上調基準利率（聯邦基金利率）25個基點到1.50%至1.75%範圍，符合市場預期。

聯儲局今次對2019年和2020年的經濟預測，較它在12月所發布的預測稍微進取。然而，我們認為它的緊縮步伐依然保持平穩。

我們相信今年加息3次還是4次或不重要，因為聯儲局已再三表示，他們的措施將以最新的資料為基礎，而上述預測只作指引。我們認為更重要的是聚焦經濟基本面。聯儲局每個季度都會更新它對經濟增長、通脹、失業率以及加息次數的預測，我們從這些數據分析中看到美國經濟基本面仍然相當穩健，並持續改善。隨着稅改和短期財政刺激措施生效，加上就業市場維持強勁，我們對今年及明年經濟增長保持樂觀。

在此健康的經濟環景下，風險在於通脹升溫的速度會否比聯儲局所預測的快。

雖然我們預期利率及通脹會繼續上升，但兩者的升勢或會循序漸進，而這種漸進的變動應該不會讓市場脫軌。聯儲局認為通脹並沒有任何加速的迹象，在強勁的經濟預測下，這對於投資者而言將是利好消息。

此外，聯儲局從之前的2.8%上調至2.9%的「較長期」利率一直存在爭論。從歷史角度看，我們認為這仍然屬於低利率，投資者不必為此過分憂慮。

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