旅客回升 消費轉旺 本地零售股增長加速

市場焦點落在中美貿易摩擦，但不少與貿易摩擦較少關連的股份仍可以造好。其中，本港零售市道去年開始回暖，今年首兩個月更出現急促增長，加上市場預期今年本港訪港遊客人次將會持續回升，成為零售銷售增長加速的主因，帶動本港零售股盈利增長上揚。

政府統計處上周二公布，本港2月整體零售銷售額同比勁升29.8%，遠勝市場預期的8%，若考慮農曆新年時間因素，今年首兩個月零售額同比增15.7%。按零售商類別劃分，累計首兩個月幾乎所有類別均錄升幅，其中，升幅較大的有電器及其他，零售額按年升27.9%；內地客喜愛的珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物，升21.0%；服裝升19.5%；藥物及化粧品升17.4%。

配合大型基建落成 內地遊客增幅顯著

今年首兩個月訪港旅客同比增9.9%，其中，內地訪港旅客的增幅最為顯著，同比增13.6%。旅發局預計今年的整體訪港旅客人次上升3.6%，其中，內地訪港旅客料增4%。

瑞銀亦預測，隨着更多大型基建落成後，將吸引更多內地旅客訪港，2017年至2022年料增15%，其間香港零售銷售年複合增長料達4.2%。而美銀美林表示，訪港旅遊業持續改善，就業情況理想，加上消費氣氛改善，皆對零售業帶來支持，短期零售增長確定。

聚焦行業龍頭

【Buy】莎莎國際（00178）

基本分析︰

德銀發表研究報告，首兩個月，零售銷售在貨值上升15.7%，貨量升13.9%，高於市場預期的7%至8%增幅，相信情況會於3月份，甚至第二季持續，雖然下半年的基數較高，但相信在大灣區的帶動下，料本港消費板塊可延續正面勢頭。該行偏好莎莎國際，提升目標價，同時給予買入評級。

昨日收市︰4.63元

德銀目標︰4.84元

【Buy】六福集團（00590）

基本分析︰

花旗年初發表研究報告指，六福港澳珠寶類的同店銷售表現穩健，於第3財季升11%，主因市場氣氛轉好；滙豐證券則將六福未來三年盈利預測上調1%至2%，主要由於業務組合改善，料未來三年盈利複合增長率有11%。

昨日收市︰29.6元

花旗目標︰36.7元

編輯︰陳展宏

美術︰鄧建威