大市波動性回升 Put 24961賺價賺波幅

投資市場不明朗因素增多，包括中美貿易戰、中東地緣政治風險升溫加上港元滙價轉弱，都不利港股投資氣氛，恒指本周下破100天綫，力指3萬點大關。與此同時，反映市場波動性預期的恒指波幅指數，由3星期低位約20水平回升。有投資過窩輪的朋友都會知道，引伸波幅對價格有直接影響，跟股價一樣也是「低買高沽」，即趁低波動性時購買、高波動性時沽出便是最好。

恒指現水平處於近3萬點大關，投資者欲看淡或為手持正股作個對沖當買「保險」，淡倉選擇不妨留意恒指認沽證，若引伸波幅乘勢反彈，則有機會受惠看中恒指方向及恒指引伸波幅上升的「雙重回報」，其中可留意輕微價外的認沽證24961，行使價28288點，18年9月到期，實際槓桿8倍。

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（本欄逢周二刊登）