南美市場帶來的風險

康︰港股似乎又處於悶局之中。

陸︰跌穿30000點又沒有大跌，這反映技術上恒指雖然轉弱，可是卻沒有大跌的壓力。

康︰不過有一個因素值得憂慮，就是美元似乎已見今年的底部，而如果美元指數進一步突破95點的水平，那麼全球新興市場將會陷入危機之中，那麼港股今年的目標，或者需要重新估計。

陸︰的確，新興市場在過去一段時間都受惠於美元的弱勢，所以美元如果真的見底回升，那麼資金可能會重新興市場流出，對港股而言，絕對是一個壞消息。

康︰事實上，新興市場貨幣上周已經出現大舉被拋售的情況，從而令阿根廷央行採取嚴厲措施阻止比索下跌，當中包括連續3次上調利率，由27.25%上調至40%；而且由於美國利率上升，阿根廷、哥倫比亞和巴拉圭的企業，已經取消了20億美元的債券發行計劃，這絕對是一個值得關注的問題。

陸︰不過，幸好的是現在出現問題的新興市場，都是南美國家，暫時亞洲區國家相對穩定，或者與區內國家的外滙儲備、經濟增長等表現較為理想有關。

康︰的確暫時區內國家的問題不算嚴重，不過參考1997年的歷史，當年第一至第二季，泰國貨幣被狙擊，香港市場仍然能獨善其身，最後恒指在8月份前顯著上升，並創歷史新高，可是不久之後便敵不過亞洲金融風暴，所以近日南美新興市場開始出現的危機，其實不容忽視，應該小心留意，會否帶來蝴蝶效應。

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（本欄逢周二、四刊登）