貿‧戰！

不是「貿戰」，而是「貿．戰！」，即由貿易帶來戰爭。

不少人對特朗普發動貿戰，抱有幻想，認為他是老人癡呆，癲下啫，對不起，他很清楚他在做甚麼，他是打美國國運。

不少人認為美對華輸出千多億，華對美輸出3,000多億，因此特朗普一直加碼增關稅的貿易清單至2,000億、3,000億時，中國就會彈盡，無得跟。對不起，中國一早已計到這個數，今時貿易除了貨物外，還有資本流向、對外投資，而且中國亦知今次是打中國國運，無得不還拖。

美國國運硬撼中國2025

上一次的貿戰是1930年代，美國對歐洲貨物廣徵關稅，帶來了環球衰退，以至蕭條，今次會不會重演歷史？不知，但不要低估這方面發展的可能性。如真歷史重演，甚麼是最珍貴的資產？現金或黃金，不是股票，不是債券，不是大宗商品，也不是樓。

導致衰退或蕭條的，可以是先通脹，息大升，始衰退；亦可以是一來就是衰退，通縮蕭條。衰退與蕭條之別是：衰退是隻腳拗柴，行不得；蕭條是隻腳跛咗，無得行。

當投資者還在憧憬中興可以無事時，筆者在港台《投資新世代》已謂，中興可以執得，慳番啲罰款去另辦「興中」，不是筆者黑心，而是人家打美國國運，就是打你中國的2025，怎會讓你平安活到2025？

要明白今時美國必要打貿戰，以挽救美國國運，看3張圖。

圖一，美國財赤圖。

今時美國財赤與GDP對比已達106%，略低於1946年二次大戰後的118%。要減低這個戰後的高財赤，美國花了逾30年，而當時尚有歐洲戰後要重建，美國透過重建歐洲的馬歇爾計劃，向歐洲大力出口，賺了不少外滙，但今時有哪個地區有另個馬歇爾計劃要美國貨？

圖二，西方儲備貨幣地位的輪替。

以前葡萄牙、西班牙、荷蘭、法國、英國輪番以殖民主身份，從他們的殖民地中得到（掠奪）到大量財富，才成就了葡、西、荷、法、英在其各自國力顯赫的歷史時刻，其貨幣成了當時的國際儲備貨幣（即當時人人都要用的銀紙）。美元自一次大戰後，就取代英鎊成為環球儲備貨幣，其條件是35美元可兌1盎斯黃金，即是金本位，不過美國於1972年起取消金本位，即美元不可再以官價兌黃金，美元作為環球儲備貨幣地位就岌岌可危。

俄減持半數美債轉揸黃金

上周，俄羅斯已將其所持美債減半（圖三），轉揸乜？黃金。不單俄羅斯在減持美債，中國、日本、愛爾蘭、英國、瑞士也在減持。

中國為甚麼仍要是美國頭號債主？因為貿易順差囉，今時中國與美國貿易順差有3,000億（按美國計算，但如按中國計算，只為千多億），中國持有3萬億美債，每年減3,000億，可否頂住10年中美貿易盈/虧歸零？

你如是美國會怎樣？怎還拖？

西方有些傳媒給出這樣的一個發展路向（圖四）。你信不信？如信怎辦？明天續。