俄羅斯令人失望

姊妹們，萬眾矚目的世界杯正式開鑼了！正如我在上日的文章中所說，未來一個月，大家的生活無可避免會受到一定程度的影響。

我相信，無論是球迷或非球迷，都要適應一下十分緊湊的生活（不至於日夜顛倒，因為俄羅斯跟香港的時差只有5小時，但肯定會很繁忙，而非球迷則會受球迷家人影響）！

各位球迷，看到今日的標題，妳或者會嚇一跳，世界杯才剛開鑼，而且主辦國俄羅斯首場比賽更大勝沙特阿拉伯5比0（第二場比賽昨晚深夜舉行，對手是埃及），我又怎會未卜先知？

擁大量天然資源及人口

非也！我今日的標題不是指俄羅斯國家足球隊的表現，而是指「金磚四國」之一俄羅斯的股市表現！

2007年金融海嘯之前，投資者買基金，有一類基金幾乎是必選的，那就是「金磚四國」基金。但金融海嘯後，基金界的朋友已很少推介「金磚四國」的基金。因此，有些姊妹可能未聽過「金磚四國」基金這名字。

那麼，讓我先交代一下何謂「金磚四國」。其實，該四國是指巴西、俄羅斯、印度和中國，這個說法是源自英文的簡稱BRIC（即每個國家的首個英文字母），最早出現於多年前高盛的一份研究報告。該報告指出，到了2050年，這四個國家將會取代當時的六大工業國，成為全球最大的幾個經濟體系。

這四個國家都是全球人口最多或土地面積最大的經濟體，也是近年經濟高速發展的地方，其中巴西和俄羅斯都擁有大量天然資源，而印度則以資訊科技為賣點，至於中國，自然是以世界工廠招徠，成為最大的出口國。

金磚四國的崛起（從股市的角度），大約始於2003年，到目前為止已歷時15年。各地股市在金融海嘯前大約累積上升了3至4倍，但金融海嘯後，大量資金流走，而這幾個地方的經濟也受到歐美經濟衰退的影響，投資市場十分疲弱。

2014年的巴西世界杯，我在本欄也寫過類似的題目，不約而同，當時的巴西股市，表現也是令人失望的。

巴西於2007年先後奪得2014年世界杯主辦權，以及2016年奧運會主辦權，風頭一時無兩。因此，大家都憧憬，在這兩個大型運動盛事前，巴西必然會大興土木，加快國內的基礎建設，以做好幾年後接待大量旅客的任務。因此，不少投資者都對巴西寄予厚望。

結果，2014年世界杯前的3年，巴西股市下跌了17%。誰不知，世界杯之後，巴西股市才復甦。

以2017年計，巴西股市（BOVESPA指數）升了兩成七，算是不俗了。在「金磚四國」之中，巴西股市的表現僅次於印度，去年印度股市（SENSEX指數）升了三成一，是「金磚四國」股市之中，表現最好的一個。

去年股市差絕金磚四國

而我所指的「俄羅斯令人失望」，就是指去年俄羅斯股市，在「金磚四國」之中，去年俄羅斯股市排名榜末，只升了3.3%。連一向落後的中國股市（上證綜合指數），去年也升了6.5%，即是將俄羅斯股市也比下去。

整體上，去年大部分股市，甚至成熟市場的股市都造好，例如美股道指升了兩成半，甚至受脫歐困擾的英國股市也升了7.6%，相比之下，俄羅斯股市不是十分令人失望嗎？

踏入2018年又如何？以首5個月計，「金磚四國」股市的表現只可以說是反覆靠穩，其中中國股市下跌，大約跌了6.5%，而其餘三國都是微升，印度股市上升2.5%，巴西股市微升0.4%，而俄羅斯股市則微升0.7%。

當然，要公平一點說，即使成熟市場的股市，今年首5個月的表現也乏善足陳，那就難怪「金磚四國」的股市了。至於「金磚四國」的基金前景又如何呢？下次再續。

tong_lydia223@yahoo.com.au

（本欄逢周一、三、五刊登）