及早學好投資 退休更有保障

近日，由政府牽頭、保障終身的公共年金計劃細節終於出爐，在預期計劃反應熱烈的情況下，65歲以上的長者投保與否，尤其「心大心細」。其實，政府推出的年金未必符合所有長者的需要，也不宜奢望它能夠完全保障你的退休生活。

公共年金「即供即享，保證終身派發」的特質，加上預期內部回報率約4%，無疑十分吸引，而最重要的還是它由政府牽頭，有信心保證。事實上，近日各大金融機構致電促銷類似年金的計劃就更見積極，也更頻密，而且預期回報也有3.5%等，可見政府在這類計劃中所扮演角色之重要。

有人說，市民對年金反應熱烈，即是再次印證了強積金的失敗。平心而論，以今時強積金的表現，不但強差人意，而且強積金自始至終，根本就不足夠讓人退而無憂。筆者1995年時曾與《紐約時報》的財經編輯討論過，一般打工仔每月要以收入的18%資金去投資，兼年回報達8%，才足夠支持一個較充裕的退休生活。為簡化說明，在此我們刻意略去了大部分的假設，包括供款人的年齡、實際退休年齡、對退休生活的要求等，還未提及租金支出或樓宇按揭供款等，但由目前月供10%（連僱主供款）與理想地供18%的差異；年回報今約2-3%與理想8%的短欠，大家也可知道強積金的不可恃，而公共年金又何嘗不是？

聯合國指出，退休生活的開支需要3大財務支柱，包括︰積蓄、政府援助及子女供養，大家不必太在意「政府援助」是否也指香港的長者生活津貼、綜援、生果金，甚至公共年金等，若以上其中一條支柱夠「強勁」，例如積蓄有1億，退休時沒有其餘兩項又何妨呢？不過，這個退休財務支柱的概念正好就說明了港人常錯誤以為，退休生活可以買「獨贏」，以為單一來源已經足夠，其實，大家還需要多拓財源，多管齊下，單強積金固然不足夠，而單年金也不見得好。

公屋即將加租8%至10%，正好予想買年金的朋友一個啟示︰連公屋也有此加幅，有錢想買年金的朋友，今時雖然每月可取5,000至6,000元，但隨着時間推移，生活開支必會有所增幅，今時約6,000元日後的購買力如何，值得深思。

此外，以今時較低息的環境下，年金計劃就只能鎖定低息投資產品，回報將不及日後高息環境下較高息的產品。公屋加租幅度高於年金回報，便可知單靠年金不足以退休，只可讓大家有個預期，也要努力於當下。

基本結論是，有年金係好啲，但不要以為這就可以過世，不少人話自己不識投資，但當積蓄不足，政府跛腳支援，子女又自顧不暇時，就算臨老學投資也是必要的。

（本欄逢周一至五刊登）