港股近日回穩，但在中美貿易問題仍存不確定性等因素影響下，後市仍不明朗。在未來市況不確定性較高的情況下，近期防守性強的公用股如供水企業或供氣公司受市場青睞。
中美貿易爭議料持續，港股雖見喘定，但內地持續金融去槓桿，市場憂慮中國下半年經濟增速或出現放緩，後市仍較多不明朗因素。對於想穩定獲得股利的投資者來說，公用事業股的基本面比成長型股票更可靠，對外圍因素更具抵禦力。
除市場較熟悉的港鐵（00066）、中電（00002）外，包括於內地經營城市管道的燃氣營運商港華燃氣（01083），業務穩健，具防守性；而主要於國內投資包括水資源、發電、橋樑道路收費、物業投資及發展等的粵海投資（00270）未來幾年盈利增長不俗，且預期保持股息增長，值得留意。
港華燃氣去年銷售量增長強
港華燃氣去年業績穩健，2017年營業額為87.6億元，按年增長22%。純利為13.7億元，增長40%。每股盈利為49.87仙，擬派發末期股息每股15仙。收益增長主要是售氣量上升及平均售氣價有所提升，整體燃氣銷售量增長強勁，大幅上升18%至84.2億立方米。
除基本面穩健，國策亦有支持。國家發改委在5月發布《關於理順居民用氣門站價格的通知》，將會理順居民與非當地居民用氣價格機制銜接、完善價格機制。內地推出的天然氣價格政策，集團料影響輕微，並指價錢有機會轉嫁到消費者身上。
花旗報告稱，2018財年首4個月，港華燃氣的天然氣銷量按年升18.4%，預測全年度可升17.4%，而第二財季起，集團天然氣業務的單位利潤率亦上升，估計新用戶接駁由2017年度的86萬增至2018年度的100萬。因此調升其2018年至2020年度純利預測1%至6%，重申「買入」評級。
至於另一防守股，粵投今年首季收入32.8億元，按年增12.9%，純利10.8億元，按年跌8.4%，主要受人民幣兌港元升值所帶來1.2億元滙兌損失的拖累。剔除滙兌損失的核心稅前淨利約為17.5億元，按年升7%，符合市場預期。粵投去年收入121.7億元，升16.3%，純利增長30.9%至56.9億元，每股盈利88仙，每股派息增15.5%至48.5仙。
粵投早前指，未來仍重點發展水資源業務，截至今年6月初，投資了35個水務項目，回報亦達到股東期望。瑞銀預期粵投自來水及污水處理產能在2018至2020年持續增長，料到2020年公司水業務中，有30%收入及18%的EBITDA將來自香港以外的項目。
編輯：陳展宏
美術：鄧建威