盈富基金可以終老？

姊妹們，我曾經用「付託終身」來形容盈富基金（02800），意思是，如果大家不求「大富」，只求穩穩陣陣的「小富」，那麼，盈富基金是值得大家「以身相許」的，即是買入（可考慮以月供形式買入）之後長期持有，並作為退休收息之用。

終身年金引起市民熱議，有人將盈富基金來跟年金比較，認為盈富基金優點很多，例如長期派息，又不會「搣本」，而且一定不會蝕到「渣」都無，長遠甚至有機會升值。因此，他們的結論是，買盈富基金最好，買年金就蠢了。但盈富基金和年金絕對不是「妳死我活」的。事實上，兩者應該並存，成為「三合一」退休方案中的其中兩種資產，因為兩者某程度來說，是可以互補不足的。

年金定期出糧 有安全感

現時政府年金最為人詬病的是「搣本」，即是買了年金的錢，馬上會「消失」了，妳必須靠自己長命才賺到回報。如果有急用需要套現，最高有機會蝕三成。

盈富基金又如何？盈富其實是一籃子的恒指成分股（現時有50隻），並由恒指服務公司負責管理，表現欠佳的股份有機會被剔出，符合資格的股份有機會獲納入。買單一隻股票，最惡劣的情況，真有機會蝕去所有本金，但像盈富基金這類大藍籌的指數基金，很難想像會跌至一文不值。理論上，長綫來說還有機會升值，所以盈富基金可補年金的「搣本」缺點。

雖然政府年金是「搣本」的，但卻保證不虧本，因為萬一早死，後人只要不是一筆過取回剩餘價值，就不會蝕（繼續代妳支取至本金的105%為止）。而盈富基金雖然不「搣本」，也不大機會「血本無歸」，但卻有機會虧本。

盈富基金在1999年11月12日面世，當時的招股價是12.88元。過去19年（明年是盈富基金面世20周年），股價最惡劣是2003年沙士肆虐期間，曾經低見8元左右，而2008年金融海嘯最壞時，也見過10元左右的低位。

如果妳是在這段期間急用錢，需要沽出套現，便很蝕底了。但如果妳是在今年初需要套現的話，就非常着數，因為今年初，盈富基金曾經高見33.59元。事實上，如果妳是在2007年恒生指數上一次高位時買入盈富的話，過去十多年，大部分時間都是虧本的。政府年金的另一個缺點是不能抗通脹，因為現在保證每月派的錢，30年後，甚至50年後都是派這個錢。但盈富基金則不同，她的派息，是來自各成分股的派息。

盈富基金派息 可抗通脹

首先，我們很難想像，50家恒指成分股同一年度內都不派息。相反，如經濟好，這些成分股持續發展，盈富基金的派息也應該按年遞增，這就可以抗通脹，補年金的不足。

只不過，股票的派息始終沒保證，如經濟環境欠佳，上市公司少賺了，甚至蝕錢，便可能減少派息，甚至不派息。當然，正如上文所說，要50隻成分股都不派息，盈富基金才會不派息，這機會應微乎其微。

因此，我的看法和結論是，如果妳手上的資金不足，我會傾向妳主力買年金（我在上日的文章中提到，應該以年金做「膽」），因為當我們退休之後，最有價值的其實是一份金錢上的「安全感」，這勝於一切所謂高回報的投資產品，當然包括盈富基金在內！如能力許可，當然就是一部分資金買年金，另一部分資金買盈富，那就既可保本，又有穩定收入，甚至可抗通脹！

（本欄逢周一、三、五刊登）

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