收租股僅短綫值博

原本想講「信託」類型的股票，但剛好本周有兩隻大型收租股公布業績，而收租股一向也被視為收息股之選，今日先講一下收租股是否值得吸納。

九置（01997）及希慎（00014）日前公布中期業績，純利分別升1倍及3倍，非常亮麗！本港上半年旅客增長強勁，訪港旅客逾3,000萬人次，創紀錄，因此主打旅客生意的商場，收益理應大增，對收租股同樣是重大利好。收租股股價相對穩定，其穩定性來自派息，派息多寡取決於核心業務盈利表現。收租股的核心業務自然就是租金收入，而生意好代表可加租，租金收入增長亦會水漲船高。

但近期拖累港股的不利因素之一，同樣會影響零售業，就是人民幣持續轉弱。由於內地旅客仍是本地零售業的主要動力，但人民幣走弱，就令內地居民外出消費的意慾減弱，本港零售業會首當其衝。有分析指本港零售增長在6月已有見頂迹象，下半年增長預期將逐步放緩。商場租戶生意或不再如上半年般好景，對收租股影響最大。

現時買收租股是否仍有價值？短綫因為業績利好，股價或會衝高，尤其大行紛紛出手唱好；但中長綫而言，人民幣貶值和貿易戰都會影響本地零售，收租股站在最前綫，受累恐怕在所難免。

（本欄逢周四刊登）