華潤電力穩中求勝

早前中國人民銀行將外滙風險準備金率從0調高至20%，增加做空人民幣的成本，令人民幣滙價轉強，中港股市近期亦借勢反彈，然而中美貿易摩擦仍持續困擾市場，投資者不宜過於進取。個股方面，近期可以留意華潤電力（00836）。

集團主要從事開發、建設及經營電廠，包括大型高效的燃煤發電機組、風力發電場、水電站、燃氣發電和光伏發電項目，以及建設和經營煤礦。潤電2017年的純利為46.2億港元，同比跌幅41.2%。期內，營業額上升10.7%至733.1億港元，毛利率減少10.7%至46.5%。雖然近年火電股受到煤價上升和電價下調的負面因素困擾，但整個板塊的股價已由幾年前的高位調整，相信已反映了大部分利淡因素。而且，潤電有別於一般的電力股，集團除了火力發電外，更有其他再生能源發電，亦有經營煤礦，因此在成本和政策風險上比同行低。

現時集團股息率高達5.8%，市帳率亦只有1倍，估值合理。在市況不明朗下，投資者不妨分注吸納，作中長綫投資之用。

（本欄逢周五刊登）