淡倉很難做？

藍籌股業績期接近尾聲，重磅股未有太大驚喜，市況跟隨外圍淡風再度向下，失守兩萬八關口。早前趁反彈入場看好的投資者，又暫被鎖緊。筆者經常強調，與傳統股票買賣比較，衍生工具的優點是增加部署上的靈活性。以今年恒指的表現便可見，比較低吸博反彈及高位造淡，很明顯是以高位造淡較易掌握。不過，正所謂知易行難，不少投資者聽到造淡便會很不習慣，一方面驚被夾倉，另一方面又擔心產品不跟行，總之就是寧可低吸博反彈，都不慣高位跟勢造淡。

其實，看好看淡產品的原理大致類近，都是透過產品結構，務求複製出相關資產的表現，並提供槓桿化的效果，協助投資者應對不同市況。不過當然，衍生工具涉及槓桿，產品價格有機會放大潛在回報，但亦可放大損失，投資前請了解結構性產品之特性及風險，並諮詢專業建議。投資者如果希望順勢做淡的話，可留意恒指認沽證23106，行使價26388點，2019年1月到期，實際槓桿10.3倍。

（本欄逢周二刊登）

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