林家亨
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分段吸納汽車代理股

發佈時間: 2018/09/07

分段吸納汽車代理股

新興市場貨幣繼續走低,美滙依然強勢,但中美再互徵關稅的消息已屬市場預期範圍內,未來再大跌的空間有限。

受中美貿易戰不明朗影響及內地汽車銷售需求下降,上半年中國汽車板塊一路走低,連上年走勢最好的吉利汽車(00175)都不能倖免,年初之今已下跌了約4成;當中長城汽車(02333)跌幅最多,下跌了接近5成,其他都慘不忍睹,跌幅較小是東風汽車(00489),跌幅僅9%。汽車代理股板塊收入主要來自內地,貿易戰對其業務影響有限,但廣滙寶信(01293)和正通汽車(01728)都錄得頗大跌幅,年初至今分別下跌了44%和42%,中升控股(00881)相對強勢,至今只跌了2%。

內地9月進入汽車銷售旺季

早前公布的半年業績顯示,大部分汽車股及汽車代理股純利都有增長,北京汽車(01958)純利大增1.8倍,另外長城、華晨(01114)及吉利純利都有50%增幅,汽車代理股則以正通表現最好,純利上升38%。以目前市盈率只有4至7倍左右,這板塊值博率高,因為汽車減價有利銷售數量增加,而汽車代理的盈利不會受影響;加上內地9月份進入汽車銷售旺季,預計汽車銷售量會攀升,最後1季有望扭轉弱勢,投資者可大膽分階段吸納這板塊。

(本欄逢周五刊登)

撰文: 林家亨 香港股票分析師協會永遠榮譽主席
欄名: 股林展望