分段吸納汽車代理股

新興市場貨幣繼續走低，美滙依然強勢，但中美再互徵關稅的消息已屬市場預期範圍內，未來再大跌的空間有限。

受中美貿易戰不明朗影響及內地汽車銷售需求下降，上半年中國汽車板塊一路走低，連上年走勢最好的吉利汽車（00175）都不能倖免，年初之今已下跌了約4成；當中長城汽車（02333）跌幅最多，下跌了接近5成，其他都慘不忍睹，跌幅較小是東風汽車（00489），跌幅僅9%。汽車代理股板塊收入主要來自內地，貿易戰對其業務影響有限，但廣滙寶信（01293）和正通汽車（01728）都錄得頗大跌幅，年初至今分別下跌了44%和42%，中升控股（00881）相對強勢，至今只跌了2%。

內地9月進入汽車銷售旺季

早前公布的半年業績顯示，大部分汽車股及汽車代理股純利都有增長，北京汽車（01958）純利大增1.8倍，另外長城、華晨（01114）及吉利純利都有50%增幅，汽車代理股則以正通表現最好，純利上升38%。以目前市盈率只有4至7倍左右，這板塊值博率高，因為汽車減價有利銷售數量增加，而汽車代理的盈利不會受影響；加上內地9月份進入汽車銷售旺季，預計汽車銷售量會攀升，最後1季有望扭轉弱勢，投資者可大膽分階段吸納這板塊。

（本欄逢周五刊登）