危機未出現

康︰中美貿戰持續至今，雙方要出的牌都已出，底牌幾乎已露，好像美國已發生內部矛盾，同時中國就算要報復，似乎可以加入徵稅的貨物清單亦十分有限，故此投資者開始對中美貿戰的問題有所消化，甚至覺得最差的情況已經過去，趁低吸納並大舉入市亦屬正常。

陸︰那麼你覺得最差的時間是否已經過去？

康︰師父，我覺得恒指的頂部未見，但這不代表未來沒有危機，只是如果頂部未見，危機很難爆發。

陸︰這點我亦認同，因為無論是散戶參與度、市場瘋狂程度、港股估值等，恒指都不似已見頂，如果中美貿戰帶來的影響，只是令經濟增長減少0.5%或更小的幅度，那麼港股現在的確應該趁低吸納。

康︰事實上，如果短期投資者對中美貿戰帶來的負面影響已經過度反映，那麼恒指在第四季重上30000點絕非不可能，尤其是A股亦似乎已開始見底並開始新的上升浪，當中除了外資趁低吸納外，中央開始干預亦是一大因素，對港股亦會帶來支持。不過要留意的是，全球貿戰就算對經濟帶來的影響有限，最終亦可能令物價上漲、通脹升溫，亦即是明年美國加息的速度仍有加快的機會。

陸︰所以如果港股未來6至12個月真的有機會再試歷史新高，到時才是真正的危機所在。

（本欄逢周二、四刊登）

wong.waihong@yahoo.com