貿戰憂慮未減 人幣中綫仍偏弱

人民幣經歷多日下滑後，上周末在中美貿易戰有紓緩，及在環球股市回穩後，有反彈，並一度重上6.86水平。但現時貿易戰問題仍未解決，加上中國內部經濟放緩，中長期仍有機會貶破6.95，甚至7水平，投資者對潛在弱人滙的衝擊，未宜掉以輕心。

雖然傳美國總統特朗普（Donald Trump）向財長姆欽（Steven Mnuchin）施壓，要求在下周發表的財政部報告把中國列為貨幣操縱國，但據外電報道，美國財政部官員並不認為中國操縱人民幣，中國僅繼續留於觀察名單之內。

同時，有外媒引述消息指特朗普計劃下月在G20會議期間與國家主席習近平會晤。而美國財政部長姆欽上周六則表示，美中元首下月G20峰會期間是否會面，事情尚未定案。但市場仍憧憬中美元首會面能紓緩貿易戰的緊張局勢。

此外，中國早前亦進一步強化離岸人民幣市場的調控。中國財政部上周三（10日）在離岸市場發行50億元的兩年期與五年期人民幣國債。

通過加大離岸人民幣國債供應與利率調控，增強離岸人民幣債券收益曲綫的市場影響力，將有效改變海外對沖基金「壟斷」離岸人民幣遠期滙率定價權的局面。

外滙政策收緊 難阻大幅貶值

雖然近期利淡消息有所減退，但多間大行或專家亦稍為看淡人民幣，不過，指人民幣跌破7不會有重大危機。

其中，滙豐報告指，中美貿易摩擦以及美元強勢持續，2018年及2019年底人民幣料分別見6.95及7.10，此前預測均為6.70。該行表示，並不過度看淡人民幣，中國的外滙政策已收緊，預計這將會持續以防止人民幣大幅貶值。而美銀美林與摩根大通均認為，中美之間的貿易戰升溫將導致人民幣更弱，破7已成定局，且將拉低其他亞洲新興貨幣滙率。

編輯︰陳展宏

美術︰鄧建威