預期息率逾6厘滙豐值吸納？

北水在周二扭轉連續10個交易日的淨流入趨勢，當日走資8.5億元，為1個月以來首次錄得淨流出。但唯獨滙豐（00005）獲北水青睞，淨流入3.4億元，過去連續7個交易日累吸36.9億元。

莫非當股價反覆創52周新低之後，加上預期股息率已經超過6%，吸引一眾北水投資者掃貨？

其實，自9月初以來，滙豐幾乎每日都有北水淨流入，北水淨買盤佔股份成交不時達近3成，至今累計增持達73.1億元，令持倉總值增至至少900億元，更有機會是港股通最大持倉單一股份。

滙豐以往一直是港人收息至愛，現時預期股息率超過6厘，不得不說吸引。但滙豐息率升至6厘以上並不罕見，2016年曾達9厘，在2008年前滙豐股價在120元以上時，以當年每股派息0.9美元計，股息亦逼近6厘。

不過，只是息率吸引，是否就值博？有兩點值得留意。其一是盈利前景能否支撑股價，由於近年滙豐轉攻新興市場，然新興市場貨幣成為急跌重災區，或會令其業務受壓，連帶股價偏軟；其二是收入增長亮點不多，過去幾年只靠回購和精簡成本擠出盈利，未必長久有效。在此情況下，滙豐現時是否已經值得吸納？投資者不妨多等一下。

（本欄逢周四刊登）