REITs並非萬能靈藥

港股陷入低潮，不同板塊輪流跌，加上中美貿戰及本地社會運動未見盡頭，恐怕股市短期難以復元。不少同事最近都在調整投資組合，部分投資資歷較淺的同事尤為心急，擔心投資組合會長期虧蝕。Penny是去年入職的同事，只工作了數年，累積的投資金額不多，但就非常憂慮今次的「完美風暴」會將自己的投資組合拖垮。

租戶生意淡 影響REITs收入

她見到曉陽之前多次推介REITs，因此就問現時是否應該將組合轉到較為穩健和派息有保障的REITs上。在給予建議前，曉陽先問她一個問題，就是近期她去逛商場的次數；答案很明顯，不單止她假日很少逛商場，近期商場的人流也的確在下降。

作為以商場租金為收入來源的REITs，相信難以不受影響。雖然，REITs本身因為高息，以及業務具有防守性，因而備受資金追捧，但當其收入都受租金有可能下調的影響下，其派息很有可能會下跌。不要忘記，部分REITs的收入，是與租戶有分成協議，當租戶生意好的時候，REITs的收入自然會增多；但租戶生意差的日子，收入當然也會跌。

還有一點，美聯儲上月作出了新一輪的減息措施，雖然未知是否息口周期出現逆轉，但減息的出現，並非如美國總統特朗普所說，可推升經濟；相反，正是因為經濟可能出現衰退，所以才採取危機應對措施。如果經濟出現大逆轉，零售、商業等租務將大受影響，REITs的收入不跌也難升。

所以，在現時的大環境不景氣下，轉換投資組合，不要盲目全數買入REITs，適當保持現金更合適。

（本欄逢周四刊登）