基金經理憑甚麼?

投資基金，投資者固然要先考慮個人的投資目標和承受風險的程度，但若要有回報，始終取決於基金經理的經驗、往績及作風等，這都需要一併考慮。其實專責管理動輒以幾千萬，甚至上億美元資本規模的基金經理，責任十分重大，他們一般已在金融投資界有逾10年的經驗，而且大部分都是從分析員（analyst）做起，即要具備CFA專業資格，並取得證監會的「9號牌」，才獲許在港提供資產管理服務。

投資主要2方法

從分析員這個職級開始，基金經理便專注於個別行業、市場或產品類型的分析，晉升成為基金經理後，便會採用不同的投資方法，投資或管理轄下的資金，包括:一、由上而下（top-down），即是先研究全球不同市場的宏觀經濟因素或行業，然後挑選值得投資的股票。宏觀經濟分析涵蓋利率變化、經濟增長、通脹及滙率趨勢等。在決定投資哪隻股票前，基金經理通常會先走訪有關上市公司，並進行量化研究，以了解公司的業務策略、財務狀況及發展前景。此外，基金經理也會根據宏觀經濟數據的分析，投資各類型的資產。

二、由下而上（bottom-up），重點在識別及挑選出優質的股票，在決定股票比重時， 主要是考慮哪裏可找到最佳股票，反而較少參考基準指數的國家比例。此外，基金經理也會利用電腦程式尋找投資機會

資金回籠時間較長

本港大部分基金均每天進行交易，投資者可向投資顧問落盤，買入指定數量 的基金單位。買盤通常於落盤當天執行，買入價按當日的基金收市價計算。買盤會有合約單據，列明買入的基金單位數量、認購價及總投資額等。如投資者沽出（贖回）所持有的基金，無論部分或全部基金單位，基金經理會以當天基金的收市價，沽出客戶指定的基金單位數量。贖回基金所得的金額通常會於發出賣盤指示之日起計一星期內交付，與買盤相同，同樣會有合約單據，列明沽出的單位數量、贖回價及總額等。投資者必須留意，投資於基金的資金會比投資於股票的回籠時間較長。

雖說在投資過程中，基金經理扮演十分重要的角色，但每間基金公司均有嚴格的內部指引，確保所有投資指示都按照有關指引執行。無論如何，任何投資均涉及風險，基金過去業績並不代表日後表現，投資者做任何投資決定必須審慎。

撰文:高 嘉