美股上周急跌,資金紛紛湧入美國國庫債劵。反觀黃金一向被大眾視為避險資產,為何上周五金價卻跌至每盎司1,564美元呢?就此,請容筆者先剖析過往帶動金價攀升的主因,然後再分享推論。
上回提到金價自2003年突破每盎司400美元這阻力位後,便一直上升至2008年初每盎司約940美元。期間除了美國發動「反恐戰爭」外,環球經濟算是好景。不少人誤解戰爭必定導致金價急升,但其實兩者不一定存在關連性,金價會否被牽動,主要取決於戰爭規模及受其影響區域的產出類別。
筆者認為金價在2003至2008年起死回生的主因,跟中國在2001年成功加入世貿有關。根據世界銀行資料顯示,1990年「全球名義GDP」(下稱GDP)約22.6萬億美元,2002年GDP約34.6萬億美元,而2008年GDP則約63.6萬億美元。
上述數據經整理後,便會發現1990至2002年GDP年均增長約1萬億美元,而2002至2008年GDP年均增長升至約5萬億美元。由於黃金不單只是消費品,也被廣泛使用於工業生產,所以當全球經濟以過往5倍增幅擴張時,金價自然水漲船高。
由此推論,上周五黃金被沽售,跟市場預期今年全球經濟增長將放緩有關,而類似情況亦曾於2008年9月雷曼倒閉後發生,同年11月,金價自高位滑落至每盎司740美元。不過,當筆者撰寫此文時,金價已重上每盎司1,600美元,至於甚麼因素能令金價在預期經濟放緩情況下反彈?下回續談。
(本欄逢周三刊登)
撰文:
謝紹榮
跨國保險集團前亞洲區投資管理總監 本專欄推廣個人財務教育
欄名: 錢以載道
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金價調整後拾升軌 - 晴報 - 財經/地產 - 財經 - D200304
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美股上周急跌,資金紛紛湧入美國國庫債劵。反觀黃金一向被大眾視為避險資產,為何上周五金價卻跌至每盎司1,564美元呢?就此,請容筆者先剖析過往帶動金價攀升的主因,然後再分享推論。 上回提到金價自2003
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