美國總統初選本來不是金融市場的焦點，當美聯儲周二（3日）突然宣布大手筆減息半厘之後，美股道指仍然暴跌近800點，一日之後，聽聞民主黨初選溫和派候選人拜登有反超前之勢，美股卻趁機大反彈。這說明了在新疫症時代，投資者的關注重點搖擺不定，而當不同的消息傳出時，市場每每出現大上大落的形態。
美聯儲主席鮑威爾參與G7各國財經領導人視像會議，7大工業國強調要採取行動來應付新冠肺炎對環球經濟增長的壓力，之後，美聯儲公開市場委員會召開特別會議，一致通過減息半厘，一度帶動美股大幅反彈，但即市便引來獲利回吐及新的沽壓，令到美股大跌收場。
憂新肺炎在美國大流行
今次是美聯儲公開市場委員會自從2008年金融海嘯以來，首次進行非常規性的會議及決定以減息來刺激經濟和提振市場信心。
特朗普近日加強抨擊美聯儲及鮑威爾「讓美國利息高企」，沒有學其他發達國家般把利率置於超低水平。早前，鮑威爾的回應是無需誇大新冠肺炎對經濟的影響。不過，確診個案續有增加，而美國疾控中心CDC向國會滙報，謂新冠肺炎「差不多已在全球大流行」。
減息不可能即時利好實體經濟，但可提振信心，然而，今次卻反而提醒市場，連鮑威爾也突然轉向，美國新冠肺炎疫情可能很有機會變成大流行。近期，親民主黨的傳媒帶頭炮轟特朗普對疫情不作為及反應緩慢，而每次總統選舉均支持民主黨提名人的《紐約時報》更發表文章，指出已有數宗死亡案例的華盛頓州，實際感染新冠肺炎的人數已達到1,500人，只不過當地沒有足夠的測試劑而已。
明顯地，市場不相信減息可抗疫，不過，相對於歐元區和日本等，美國的息口水平較高，仍有減息空間，這可令淡友在沽空之際有所顧忌。然而，若美國疫情惡化，資金也會持續從股市流向債市避險，因此，抗疫和金融政策必需配合。
今年是美國大選年，民主黨正進行激烈的初選，剛過去的「超級星期二」，有14個州及1個領地舉行初選活動，而特朗普雖然基本上沒有對手，但也到一些州份出席祝捷活動。從抗疫立場而言，競選活動令大量選民聚集一起，有可能加速新冠病毒的擴散，然而，兩大黨都不理會，美國人至今仍很少戴口罩，CDC認為只是有病的人才需要這樣做。
市場樂見拜登敗部復活
民主黨左翼今年進一步冒起，桑德斯和沃倫兩位參議員都是激進分子，前者自稱「社會主義者」，主張向富人抽重稅及實行免費教育和醫療，後者主張把大銀行分拆，切除華爾街的黑手。市場對他們都有顧忌，一般相信，若他們任何一人代表民主黨參選總統，多數投資者寧願投票支持特朗普連任，而就算很憎惡特朗普，也寧願不去投票。
在最初幾場初選，中間派前副總統拜登的表現差勁，桑德斯聲勢浩大，直至上周拜登在黑人佔多的南卡州勝回一仗之後，他的動力重建起來，以奧巴馬繼承者的形象進入「超級星期二」。雖然不是一戰定江山，但他在多數州獲勝，包括在大州得州佔優，而在最大州加州也僅僅落後於桑德斯，使他所取得的代表數目已超過桑德斯，選舉的新形勢即時令美股反彈。美國初選還是漫漫長路，但今後民主黨集中於拜登和桑德斯的對決，將有利於中間派的民主黨領導層在必要關頭加入配票給拜登，而民調顯示，拜登更有機會擊敗特朗普。
烏克蘭門事件反映出特朗普把拜登視為最大對手，特朗普近期不斷發推文大罵民主黨領導層為拜登種票，替桑德斯很不值云云。
對市場來說，特朗普和拜登都會是「友善的候選人」，若由兩人對決，應是利好因素，不過，在11月大選前決定美股以至環球股市命運的，恐怕還是新冠肺炎疫情能否及早在美國以至全球受到控制，否則，無論誰人當選美國總統，股民恐怕都早已變成是大輸家了。
中國的疫情正在好轉，但西方的防疫態度仍很鬆懈，這可能才是環球股市最大的隱憂！
（原文刊於《經濟通》）
（本欄逢周五刊登）
撰文:
曾廣標
著名國際問題專家和財經評論員
欄名: 國金與投資