【環球股市經歷「血色星期一」】避險資產咪買錯 4大避險貨幣分析

美股昨夜開市後，一度急瀉逾2,000點，自2008年金融海嘯以來，首度觸發熔斷機制，要暫停交易15分鐘，最終經歷「血色星期一」(Bloody Monday）後，道指收市跌2,013點，以數點計是歷來最大單日跌幅。現時市場籠罩恐慌情緒，很多投資者都首要降低風險並保護好自己的資產，繼而湧向避險資產，即一眾避險貨幣及債券。

避險貨幣通常是指那些在市場、經濟不穩定的狀態下，還能保持原有的狀態、甚至增加價值的貨幣，現時普遍被公認為避險貨幣的，有美元、日圓、瑞士法郎，以及黃金。

美元

美股暴跌仍買美元？無錯，因為美國的股票跟貨幣是完全不同的投資工具。美元是國際認可的中央貨幣體系中心貨幣，國際上的大宗商品及貴金屬交易，皆以美金作為計價單位，所以當市場發生動盪時，投資者普遍會將手上的資金兌換成美元或是美國國債來規避風險，自然讓美元成為最主要的避險貨幣之一。昨美元指數跌至2018年9月以來最低，現報95.4。

日圓

作為全球最大的債權國，日本央行長期維持低利率甚至是負利率，而借款利率低也讓日圓成為普遍的套息交易工具之ㄧ，而這樣廣泛的日圓套息交易也就增強了日圓的避險特性。美股動盪持續促使資金流入日圓，日圓兌美元一度升近3%，最高見101.2，創逾3年最高，最新報103.2。

瑞士法郎

瑞士法郎（簡稱瑞郎）的避險屬性主要來自於瑞士穩定的經濟體系及金融市場。身為歐洲第二次世界大戰唯一未受到波及的國家，瑞士的中立國屬性、瑞郎的低利率、以及瑞士人民對央行的高信任度，都是令瑞郎的穩定性比美元及日圓更高，成為標準避險貨幣。美元兌瑞士法郎最新報0.93，跌0.88%。

黃金

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▲大行高盛指黃金是「終極避險資產」。

為何黃金也被稱為避險貨幣？黃金是一種貴金屬，並非國家發行的貨幣，但市場普遍仍認為它等同貨幣。首先，黃金擁有極高價值人所共知，並有公開買賣的市場與價格，投資者可以公正的價格套現，而且黃金流動性也非常高，市場上除了有實體的黃金條、飾金買賣外，還有黃金 ETF、黃金期貨、黃金基金等工具可作投資。

大行高盛就指黃金是「終極避險資產」，在大跌市中表現可跑贏傳統避險貨幣日圓和瑞士法郎。該行分析師 Mikhail Sprogis 在2月底表示，若新型肺炎全球疫情持續至第二季，金價在3個月內就會突破每盎司1,800美元，距離現水平1,668美元，仍有近8％的潛在升幅。

同場加映：債券可考慮嗎？

每當股市大幅下跌的時候，債券就會發揮抗跌功能，亦是停泊資金的另一避風港。不過切記只有高評級債券才是真正避險，例如最高AAA至AA級別的債券，其餘信貸評級較低的債券，其實與股市較為相關，會跟隨股市下跌，只是幅度有別。

美國國庫債券目前被視為市場最穩健的低風險資產，其避險作用等同於美元，其中最具指標性的「10年期美國國債」收益率近日不斷創破紀錄新低，現報0.54%，反映避險情緒高漲驅使資金「瘋狂」湧入。

免責聲明：投資者在做任何投資決定前，務須審慎，若有任何損失，概與晴報及編者無關。

編輯：唐婉琦

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