疫情後美國經濟終必復甦

新型冠狀病毒（COVID-19）疫情及全球石油市場的劇烈動盪，引發重大的不確定性，金融市場因此持續受壓。由於事態依然充滿變數，在未來幾個季度，不確定性將會拉低全球經濟增長，並改變消費者的支出模式。我們相信，疫情會在短期內嚴重影響經濟，但長期基本面未受影響，因此相信美國經濟最終必會復甦。

受惠於低通脹、強勁就業和不斷上漲的薪酬水平，美國消費者是過去10年推動美國經濟增長的背後動力。疫情下，我們並未看到令長期基本面改變的因素，但預計消費者信心和就業的短期數據會明顯走弱。新型冠狀病毒造成的破壞如何影響美國消費者行為，是我們的最大顧慮。目前，遏制措施例如關閉商店和工廠、旅行限制以及隔離發揮了作用，減慢了病毒傳播的速度。慶幸這些都是暫時性措施，為期數月而非數年。其次，美國和全球各地推出了額外的貨幣和財政刺激措施，會為經濟帶來額外支持，並有效應對經濟放緩。

市場波動和經濟上的不確定性，為投資者帶來隱憂，但對主動型投資經理而言，這段時期無疑會帶來一定的投資良機。我們會買入或增持一些具有長期增長前景的高品質企業，並繼續尋求一些具顛覆性創新主題的企業。我們相信，這類投資能有效承受當前波動，並能在長期擁有穩健的投資表現。

Grant Bowers 富蘭克林股票團隊基金經理

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