跌得多 彈得快

隨着全球新冠肺炎疫情逐漸受控，環球金融市場也開始喘定，甚至從低位反彈（主要是股票市場反彈，商品市場，尤其是原油市場，仍然十分波動），4月份剛過，我也急不及待做一些總結。

整體來說，4月份都是一個反彈市，美股道指從3月份的收市指數反彈了11%，納指更反彈了15%，可謂冠絕全球。當然，這兩個指數在3月份跌市時也跌得多，如今反彈得強也是理所當然。

恒安騰訊受惠疫情

不過，如果說納指，還有一個原因，那就是，指數當中有不少科技股，都受惠於今次疫情，最明顯的例子就是從事網購的亞馬遜（Amazon），她的股價在上月份更創下歷史新高，等於年初以來沒跌過。

其他歐洲股市，大都反彈4%以上，而日股也反彈約7%，內地股市則反彈約4%。至於港股方面，同樣反彈了4%，但個別股份的表現卻十分參差。

我比較了3月份和4月份恒生指數成分股的表現，雖然3月份是跌市，而4月份是升市，但發覺強弱走勢其實沒有太大分別。即是3月份偏強的股票，到了4月份時就更強；而3月份偏弱的股票，即使在反彈市之下，表現也是遜色的。

在恒指成分股之中，3月份表現最好的兩隻股票分別是從事個人衞生用品的恒安國際（01044）和股王騰訊（00700），與去年年底的股價比較（下同），她們分別升了5%和1%。

3桶油未能跟市升

到了4月份，當大市反彈時，她們的表現更突出，分別累積升了25%和11%。這個也不難理解，因為恒安的業務，直接受惠於疫情，而股王騰訊的業務，也算間接受惠吧，因為她有電腦和手機遊戲業務，當大家都被迫留在家，騰訊的核心業務就受惠，而她正在增長的企業業務，例如綫上會議和雲計算業務，也正好受惠於今次疫情。

至於表現最差的股份，3月底時是手機設備股之一的瑞聲科技（02018），而到了4月份，也是瑞聲排榜末。今年首4個月，瑞聲股價累積下跌了44%，比3月份時的40%再跌多4個百分點。

姊妹們，如果妳心水清，或者是滙豐（00005）的粉絲，一定會想到，這隻昔日股王，應該是4月份其中一隻表現最差的藍籌股。

對的，因為她宣布取消本來已經公布兼除淨了的股息派送，加上首季業績表現欠佳，令到滙豐股價在上月再跌，由3月份時下跌27%，進一步下跌至34%，是首4個月表現第2差的藍籌。

還有就是油價大跌，令到「3桶油」，即中石油（00857）、中海油（00883）和中石化（00386）上月股價未能跟隨大市回升。

當中表現最差的，仍然是對油價最敏感的中海油，她是截至4月底為止，表現第3差的藍籌，僅優於滙豐和瑞聲。而相對表現較好的，就是受惠於油價下跌的中石化，因為該公司的煉油業務比重較其餘兩桶油為大，原油價格下跌，她的煉油成本可以降低。

在假期時，我的姊妹Lucy WhatsApp我，跟我談到一個散戶經常遇到的問題，就是「升市無股，跌市無錢」，因為她在今次反彈市中，沒有太大受惠，因而有感而發。我覺得這個話題很有趣，也很有意思，下次再跟大家分享。

（本欄逢周一、三、五刊登）

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