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量寬將成金價催化劑

發佈時間: 2020/06/18

美國聯儲局近期連環推出救市措施,繼上月買入企業債券的ETF後,最近在二級市場直接買入企業債券,當局並計劃於一級市場買入企業債券,等同直接向企業貸款,兩個計劃規模合共達7,500億美元。此外,向中型企業的貸款計劃亦開始接受申請。當然傳統的「招數」仍然是不可或缺的工具,美儲局承諾在未來數月,將會維持每月1,200億美元的買債規模,局方又預計未來兩年半的時間,利率都會維持在近零的水平。

不過,美儲局對經濟前景並不是太悲觀,估計經濟收縮只會在今年出現,明年及後年都會以高於長期平均水平的速度增長,而失業問題亦會逐步改善。低通脹的預測,就令未來兩年的超寬鬆貨幣環境變得合理。美儲局多管齊下的寬鬆政策,迅速推高資產價格,納指率先創新高,歷史性突破1萬點大關。

比起股市,黃金價格波動性較低,但同可受惠。美儲局的量寬措施,將加大美元的下行壓力,利好以美元計價的黃金;同時,因低息環境,沒有利息的黃金,與其他避險資產的「息差」收窄,令持有黃金的成本降低。根據世界黃金協會的數字,今年首5個月ETF的黃金持倉逾3,500噸,創歷史新高,反映黃金的投資需求殷切。另一方面,央行亦續增持黃金,以分散儲備組合。相信金價仍有上升空間,未來1年或挑戰每盎司1,850美元。

撰文: 中國建設銀行(亞洲)
欄名: 創富「建」略