騰訊始終是最佳「抗逆股」

上日提到，股王騰訊（00700）在2014年時，曾經想過收購WhatsApp，但最終無功而還。但塞翁失馬，焉知非福，因為如果當日成功收購，今日美國政府抵制騰訊時，影響就大得多。

我跟姊妹Lucy談到近期騰訊受到美國的抵制時，告訴她，其實，我頗欣賞騰訊擴展海外市場的策略。

「騰訊也有一些海外業務，但主要集中遊戲業務，而收購對象，又以歐洲公司為主！」

「即是影響有限？」Lucy樂觀地說。

積極拓展歐洲市場締雙贏

「只要歐洲不是跟隨美國的做法，採取甚麼抵制措施，影響確實有限。而且，騰訊拓展海外市場，主要都是透過入股一些已經發展到一定程度的公司，收購後不久已有盈利貢獻。」

「嗯，我記得她們最主要的一個收購了，是芬蘭手機遊戲開發商Supercell，她們的一款遊戲《部落衝突》曾經惹起侵權的爭議嘛！」

「這些妳比我熟悉，具體我不了解，但沒有錯的是，騰訊在2016年，以86億美元收購Supercell 84%股權（騰訊佔收購公司一半股權，後來再增持），算是近年較大宗的收購。此外，還有一些較小規模的收購，例如去年以34億美元收購法國環球音樂集團10%股權等等。」

「但妳認為，經過今次的風波，騰訊仍會拓展海外，成為跨國公司嗎？」

「我相信會的，長遠來說，邁向國際化是這類龍頭公司必走的路。在上周的業績記者會上，管理層就指出，騰訊走國際化之路，會採取三大原則，一是注重用戶體驗，二是遵循當地法規，三是要與合作夥伴雙贏。」

「妳指很欣賞騰訊的海外市場策略就是指這些？」

「對的，但海外市場始終是長遠部署，內地才是近幾年的重中之重。」

網遊業務不太受經濟影響

「同意，她的第二季業績也算交足功課了，是嗎？」

「是的，即使市場已經調高了預期，但騰訊仍然交出稍為優於預期的季度業績，完全不失股王本色。」

「騰訊第二季的各項業務，都錄得可觀增長，當中只有媒體廣告是有倒退的，對嗎？」Lucy也有做功課。

「嗯，果然有做功課，看來，妳已經畢業了！」

「實在太過獎了，我的投資經驗尚淺，還有很多需要妳指教呢！」

「不要客氣了！總結來說，經歷了上半年的疫情，更確認我一向對騰訊的看法，那就是，她的核心業務（貢獻接近一半收入）網絡遊戲和社交媒體，都是不太受經濟循環影響的，而且毛利頗高，絕對可以應付逆境。而她致力開拓的金融和企業服務，雖然難免會受經濟影響，但這部分業務的增長潛力很大。至於廣告業務，雖然較受經濟影響，但佔比已經不算大，而且也不會蝕錢的。因此，只要她能夠穩步開拓海外市場，中長綫來說，她的投資價值仍然很高，股王地位至少可以維持一段長時間！」

「收到！」

（全文見《晴報》手機版及網上版）

(本欄逢周一、三、五刊登)

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