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守住離岸人民幣中心地位

發佈時間: 2020/10/16

姊妹們,今年是深圳特區成立40周年的大日子,香港特首林鄭月娥接受媒體訪問時,承認和接受深圳特區的GDP已經超越香港的事實。

即使如此,這一刻,香港在金融領域仍然比深圳優勝,其中,香港可以成為內地離岸人民幣中心地位一事,更加是香港要力保的優勢。

早前我跟姊妹Clara從人民幣滙價談到一些人民幣的冷知識,例如CNY和CNH的分別。其實,我們最後也略略提到,香港成為人民幣離岸中心的課題。

事緣Clara問我,早年在香港存人民幣,利息好像不及在內地高,令她一度要在深圳開了個人民幣戶口,後來兩地的「息差」收窄,才令她取消了內地的戶口。

中銀香港為本港銀行清算

「早年香港銀行接受了妳的人民幣存款後,其實是沒有『出路』的,所謂的『出路』,即是賺錢途徑,具體來說就是貸款,以賺取息差收入,就等於她們收了香港人的港幣存款後再借出去,賺取息差一樣。」

「早期香港銀行不可以從事人民幣貸款業務?」Clara問。

「是的,最早期當香港發展離岸人民幣業務的時候,香港銀行只獲批提供人民幣存款和其他3項業務,包括滙款、兌換及扣帳卡/信用卡等。即是說,最能夠賺錢和沖銷手上人民幣的貸款業務,仍然是不能沾手的。」

「是嗎?那麼,她們怎樣處理收到的存款?」

「是這樣的,為了配合香港銀行提供人民幣業務,人民銀行委任了中銀香港(02388)作為本港銀行的清算行。中銀香港首先在人民銀行的深圳支行開立帳戶,讓香港銀行把吸納到的人民幣經中銀香港存入此帳戶內,再以人民銀行向她支付的利率水平付息予香港的銀行;而香港的銀行再基於她們收到的利息再付息予存戶。在拆上拆的情況下,妳收到的利息,自然低過內地了!」

「原來如此,現在的安排不同了?」

「應該這樣說,隨着滬港通的開通,香港銀行已經擁有更高自由度去拓展離岸人民幣業務,當中包括貸款業務,所以,她們才有需要搶存款,為了爭取存款,當然要提供較吸引的利息水平!」

「對了,其實甚麼叫離岸人民幣業務?」

在岸人幣供求遠大於離岸

「哦,正如我早前所說,自從改革開放以來,已經有愈來愈多人民幣在境外流通,這就是離岸的人民幣。為了更好地監控,又或者將這些在民間流竄的人民幣重新納入銀行體系,於是就有了離岸人民幣業務的概念。」

「咦,即是兩個人民幣市場,一個在岸,一個離岸;或者說,一個境內,一個境外?」

「對呀!」

「但會不會有一種情況,就是離岸人民幣的滙價和利率都比在岸人民幣吸引呢?」

「當然會有,但現階段在岸人民幣供求的總量遠大於離岸人民幣市場,短期應該不會的!不過,離岸人民幣市場確實會對在岸人民幣構成一定壓力,包括滙價和利率,但這是內地想人民幣滙率和利率市場化的必經階段。某程度說,內地是通過香港來掌握人民幣滙率和利率市場化的進程呢!」

「原來如此!」

tong_lydia223@yahoo.com.au

(本欄逢周一、三、五刊登)

撰文: 唐德玲 作者從事理財策劃工作逾十年,並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心