亞洲高收益債券 或成資金避風港

美國下周將舉行總統選舉，較多民調顯示，民主黨候選人拜登未有受到「電腦門」事件打擊，支持度仍然領先尋求連任的共和黨候選人特朗普，市場對「藍色浪潮」、即由民主黨包辦總統及參眾兩院大多數的憧憬，似乎有升溫迹象。在另一邊廂，有投資者押注金融市場出現大幅波動，反映市場恐慌情緒的波動率指數（VIX），在月中前上升，之後一直未有回落，即使是12月的期貨，亦無太大變動，顯示股市在大選前後有機會出現較大波動，並可能會持續至12月。這不代表要看淡美股，相反或會是趁低吸納的機會，但並不一定適合所有人，尤其是不想承受過大波動性的投資者。

亞洲市場所受到美國大選的影響較小，加上大部分國家及地區受新冠疫情影響較溫和，對經濟打擊小於歐美地區，部分國家更加已經恢復增長，成為區內高收益債券的支持。年初至今，亞洲高收益債券的違約數目，大約是去年全年的85%，反映企業的違約風險並無大幅飈升。亞洲高收益債券的信貸息差，與疫情前仍有一定差距，反映仍然屬於較便宜的水平，而且在環球量寬的環境下，高評級債券的收益率已經跌至極低，相比之下，高收益債券的收益率較為吸引。美元由高位回落，資金回流亞洲市場，亞洲高收益債券更加可以受惠。