監管風暴完了嗎？

姊妹們，自從2月中起，因為美國債息上升，導致港股出現顯著調整後，一眾科網股從此就一沉不起，幾大科網龍頭的現價，相對2月中的高位，仍然有約兩成以上跌幅。

前日我跟姊妹Lucy碰面，大家就談起這次科網巨頭的「監管風暴」。

「妳看是不是因為內地的反壟斷調查，導致近期大型科網股的弱勢？阿里巴巴（9988-SW，下稱阿里）的調查有了結果，被重罰182億元人民幣，是不是代表罰錢就可以解決問題？但今日我又看到新聞說，監管機構可能迫馬雲完全剝離跟螞蟻的持股關係，即是針對阿里的監管風暴仍然未完？」Lucy現時的最大持股是阿里，所以特別緊張，一口氣問了好幾個問題。

「從投資角度，內地加強反壟斷監控，可能會影響公司的長遠業務發展，股價當然會受壓。很明顯，阿里股價在去年10月螞蟻集團取消上市後便轉弱，明顯落後於其他科網龍頭，就足以回應妳第一個問題了。」

「嗯，我也認為是這樣。」

重罰阿里殺雞儆猴

「至於妳說，阿里被重罰是否代表解決了問題，我的看法是，內地應該是殺雞儆猴，一方面勒令相關企業自我檢討，如果涉及不當操控，就要馬上糾正，否則會遭到重罰。」

「但原來罰錢可以解決，問題應該不太大吧！」

「這個可能只是參照海外的普遍做法。」

「是的，但今日又說，馬雲可能被迫出售他持有的螞蟻股權，我的感覺總是不好！」

「我有留意這個報道，但螞蟻也即時發了聲明，強烈否認有關報道。我的看法是，如果監管機構要求馬雲出售股權予阿里的原股東還可以，若要求他出售股權予國企，恐怕會令外資失

去信心。」

「啊，我也有同感！」

科網龍頭難言見底

「上星期阿里的反壟斷調查有了結果之後，個別科網龍頭，尤其是主角阿里，股價確實轉強，反映部分不明朗因素已經掃除了。現在要再看馬雲跟螞蟻和阿里之間的股權關係是否有轉變了，我們再拭目以待吧！」

「但大型科網股的股價已經見底？」

「很難說呢，過去幾個月，龍頭科網股的股價回落，應該是市場對這些股票重新估值的過程，但是不是結果，還要看事態發展！」

（本欄逢周一、三、五刊登）

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