金價料上望1860美元

自現貨金價於3月份在圖表上兩度在1,680美元位置建立了雙底後，踏入4月份走勢明顯轉強。事實上，除了技術因素以外，金價於4月份的上升也有其基礎因素支持。

首先，是美元及美長債息的回落。黃金以美元為買賣單位，美元跌，金價自然得到較大支持，而儲存黃金不能收息，美長債息跌對金價亦屬利好。其次值得留意是政治風險，俄羅斯在接壤烏克蘭邊境集結大軍，市場擔心美國會否介入導致更大衝突，金價受追捧。

資金從加密貨幣重返黃金

加密貨幣近期走弱，相信亦是支持金價升的重要因素。加密貨幣由於與黃金的性質類似，同具「保值功能」，於過去1年搶走了不少黃金的資金，但到了3月中情況出現了轉變。繼印度於3月16日宣布禁止加密貨幣在其國內買賣，本月16日土耳其亦宣布禁止加密貨幣在其國內作消費交易用途。而剛過去的周末（17日）彭博報道，美國財政部指有意對犯罪分子利用加密貨幣作洗黑錢採取行動。有關消息打擊了加密貨幣，卻為金價帶來了支持。

全球通脹重回勢頭愈來愈明顯，新興市場如巴西、俄羅斯及土耳其的央行已先後加息，美國3月份年通脹率亦高企2.6%。當全球通脹重現，而銅鐵價格又處近10年高位，金價也難便宜。

另外值得留意的是，為應付中國國內對黃金的龐大需求，路透社引述消息指人行或大幅擴大商業銀行的黃金入口配額達到150噸，並將於4月或5月期間容許有關配額開始運作。消息雖未經證實，但已為金價帶來支持。

還有消息指，美國總統拜登將於本月28日到國會，屆時他將公布其「美國家庭計劃」（American Families Plan）方案。這計劃又將涉及1萬億美元，用於支援美國家庭。這是繼拜登上月底提出的2.3萬億美元基建方案後又一方案。當然大家會問錢從何來？聯儲局往後又需印多少鈔票以作配合？當錢愈來愈不值錢，金價便能看高一綫。技術上，如金價能上破1,800美元，料下一目標為1,860美元，龐大支持料於1,760美元。

（原文刊於4月22日《經濟通》）

（本欄逢周五刊登）