科技板塊投資前景樂觀

雖然今年首季度全球股市整體上升，但經歷之前的市場拋售壓力之後，科技行業的絕對估值變得更加合理。從科技企業不斷增長的經常性收入來源、穩健的資產負債表和強勁的整體利潤率等，我們看到科技企業的質量正不斷提高。同時，科技行業提供了與數字化轉型主題相關的長期機會。這個主題透過軟件和數據，從而更清楚了解客戶、業務流程和技術，從根本上實現企業工作方式的轉型。我們認為，新冠疫情亦是數字化轉型主題的催化劑，這主題代表着一個仍處於早期階段及價值數萬億美元的機會。隨着消費者體驗和企業數字化，我們預計科技行業未來將有大量與數字化轉型有關的投資機會。

我們認為估值升高、利率上升、通脹預期增加及疫情後的經濟重啟，是4個關鍵因素。加息可能對科技等長期成長型行業構成不利影響，但我們相信如果利率上升是因為經濟改善，那也代表了一些自身業務前景不斷改善的企業持續投資於技術和增長。科技行業的增長速度可能比通脹的增加速度更快，而且具有定價權，資產也比較輕。因此，即使在通脹環境下，我們認為科技行業的基本面應該能保持良好。

撰文：Jonathan Curtis 富蘭克林股票團隊基金經理兼研究分析師

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