「共同富裕」受累股

姊妹們，上星期內地提出了一個重要的政策方向，一方面解釋了為何最近不斷有針對互聯網產業的監管政策，另方面也為我們未來的投資提供了新方向。我的姊妺Lucy看到有關報道後，已經急不及待打電話來跟我討論。

「內地要從『先讓一部分人富起來』，過渡至『共同富裕』了，我感到這是一個重要的政策方向呢！」Lucy說出她對「共同富裕」政策的看法。

「哈哈，但我看到這個新聞時，即時就恍然大悟，難怪中央近期不斷出台一些監控互聯網企業的政策了。」我回應說。

「嗯，妳的意思是反壟斷？」

「這是其中之一。」

「不如妳替我分析一下吧！」

將人民財富結構變橄欖型

「可以！其實，內地經過40年的改革開放，整體上，國家真的全面進入小康了，但貧富懸殊卻愈來愈明顯，因此，中央現在決心要把人民的財富結構變成一個『橄欖型』，即兩頭小，中間大！要做到這樣，應該怎樣做呢？」

「哦，我估計，應該盡量協助貧窮的人脫貧，也令有錢的人不要太有錢吧！」

「聰明，但除了協助脫貧，以及令富有的人不要太富有之外，也要擴大中產的人數呢！妳聽過『3次分配』的說法嗎？」

「沒有！」

「那麼我告訴妳吧！所謂3次分配，即是初次分配、再分配和第3次分配。初次分配是按各生產要素，對國民收入貢獻大小來進行分配，這主要靠市場機制形成，即是資源會按經濟效益來分配。這樣可能會忽略了一些經濟效益不大，但對人民生活質素有影響的環節，因此，再分配就是透過政府機制，對部分國民收入進行重新分配。」

「啊，我好像知道呢，是否透過稅收？」

「妳的經濟學底子也不錯呢！」

「過獎了！但第3次分配是？」

「這個妳一定聽過，因為外國已經很流行，很多富人都這樣做，那就是在自願性的基礎上，以募集、自願捐贈和資助等慈善公益方式，對社會資源和社會財富進行另一次分配，以縮小社會的貧富差距。」

「明白了。但妳剛才說，中央這個政策方向，可以解釋了近期不斷推出的，尤其針對互聯網企業的監管措施，是因為這些公司都賺太多錢？」

「某程度是的，但透過正常的經營賺錢當然沒問題，如果透過『2選1』，或者壟斷行為來賺大錢就不行了。妳聽過『野蠻發展』的說法嗎？」

「沒有呀！」

科網內房教育醫療處風眼

「互聯網產業是一個明顯例子，過去十幾年，隨着資訊科技的發達，造就了例如騰訊（00700）、阿里巴巴（09988）和美團（03690）等大企業，她們善用資本市場的優勢，以燒錢方式去搶佔市場，有些已經成功了，並開始賺大錢，有些可能仍在虧蝕。而事實上，政府對於這些行業的監管仍未成熟，或過去的監管模式已經追不上形勢，所以近期才不斷出台一些政策去完善監管機制。但我要提一句，不止互聯網企業，例如去年針對房地產市場的『3條紅綫』，以及近期針對教育行業的『非牟利』要求等等，背後都是源於共同富裕的理念！」

「即是以上幾個板塊的股票都要小心？」

「是的，還有醫療，因為中央的政策是要解決『看病難』嘛！」

「嗯，我手上好多這些股票呢！難道都要減持？」

「是否減持妳自己決定吧，但其實不是所有股票都受累的，有些可能會受惠呢！」

「是嗎？到底是哪些？」（待續）

（本欄逢周一、三、五刊登）

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